宏源证券：券商资管将具备三大优势

宏源证券表示，由于证券公司同时具备丰富的企业融资客户和机构中小投资者客户，以及经过创新后具有的另类投资、期货、固定收益、权益、融资融券等多种投融资手段，证券公司资管产品在新规下具有独特的优势。

券商资管优势预计主要体现在三个方面。首先，券商资管产品在兼顾债券和货币型产品的基础上，将更多关注非二级市场债券投资的固定收益类产品。在债券型资管产品方面，券商相比基金没有优势，而借鉴具有较高收益的保本型银行理财产品的发展经验，融合证券公司投行客户、期货、融资融券进行综合产品设计，有可能提供出持续优于银行理财产品收益的资管产品，从而获得比较优势。

其次，券商资管产品在兼顾集合资产管理计划的同时，将更多关注定向资产管理业务。大集合产品认购门槛高，相对于公募基金没有优势，在股票市场低迷的大形势下，发展速度缓慢。而小集合由于相对于公募基金产品多样性好，一对一谈判成本低，确定性好，势必获得更多的发展。

最后，券商资产管理产品在注重主动型管理产品的同时，将更多侧重通道业务。只有通道业务，可以将备案制这一政策利好充分运用，在内部看，通道业务可以有效调动各个业务线的工作热情；从外部看，通道业务短期看和信托产品有一定竞争关系，但长期看两者相互依存，各有特长，从而进一步丰富产品设计，是一种竞合关系，真正利好整个财富管理行业。