钢铁接力资金持续狙击低价股密集行业

□本报记者 龙跃

从交通运输到房地产再到钢铁板块，低价股密集的行业在本轮反弹中持续受到资金关照。低价股密集的行业板块渐次走强，与当前市场超跌反弹氛围浓厚等因素不无关系。短期而言，在反弹幅度仍然有限，而经济企稳难以被证伪的背景下，此类低价股密集的行业板块仍有轮番活跃机会，当然其出现趋势性上涨的概率预计很小。

四大低价股密集行业领涨

沪深股市本周四震荡下行，个股普跌。但在较弱的市场环境下，钢铁股却表现出众。截至收盘，以钢铁股为主要构成的申万黑色金属指数上涨1.26%，涨幅明显领先。与钢铁股类似，本轮反弹以来，交通运输、房地产等部分基本面看似压力重重的行业轮番走强。如果要总结这些行业有什么共同特点，那就是板块个股股价普遍偏低。

以10月25日收盘价计算，在23个申万一级行业板块中，平均股价最低的前四个行业板块分别是黑色金属、交通运输、房地产以及家用电器，这四大板块目前的平均股价分别为4.69元、5.38元、6.61元以及8.73元。有意思的是，在9月27日开始的本轮反弹中，上述四大低价行业也是市场中涨幅最高的。从具体涨幅(总市值加权平均)看，黑色金属区间涨幅最高，达到了10.80%，而房地产、家用电器以及交通运输的涨幅也都在6.5%以上。

上述行业的上涨也令很多投资者感到迷惑。毕竟，从基本面看，这些行业目前都存在着显著的抑制因素。比如，基于产能过剩的压力，钢铁和交运行业基本面的趋势性向下可能远未结束；又比如房地产行业面临的政策压力也丝毫未见放松。至少，这些行业的基本面并未显现出相对更高的吸引力。分析人士指出，既然从基本面上找不到上涨理由，那么地产板块反弹的逻辑就应该存在于市场层面中。

短期或将继续活跃

如果从市场层面来看，低价股密集板块近期普遍上涨的原因还是比较清晰的。分析人士认为，具体原因大致有二：

首先，符合市场超跌反弹运行特征。在经济数据尚难以对行情提供明确支撑的现阶段，基于2000点维稳而发动的本轮反弹的动能显然更多来自股价超跌，而目前平均股价最低的四个行业，最近三年的表现恰恰很差。统计显示，从3478点至1999点，在跌幅居于前四的行业中，钢铁等低价股密集行业就占了三席。

其次，具备更高弹性。到目前为止，游资在本轮反弹中仍然扮演着最重要的角色，而股票弹性是游资参与行情最为看重的要素之一。显然，相对于股价已经高高在上的消费类股票，普遍存在强周期属性的低价股密集行业有着更高的股价弹性。

因此，市场层面的支撑动力是否继续存在，直接决定了这类行业板块能否继续活跃。短期而言，在目前平均股价最低的四个行业中，除了钢铁股反弹达到10%，明显跑赢大盘外，其余三个行业的涨幅都与整体市场相当，这意味着支撑其反弹的超跌因素仍然存在。此外，在经过上涨后，相关板块的弹性势必会有所降低，但除去上述四大行业外，轻工制造、商业贸易等平均股价相对较低的行业板块仍然有望在后续被资金挖掘。由此看，这类“低价板块”在未来一段时间内仍有望保持活跃态势。

当然，基于市场因素的上涨终究难以具备长期持续性，市场运行也终将回到基本面因素的掌控中。因此，分析人士建议投资者“冲浪”低价股行情时，预期不要太高。