整体净利增速超50% 白酒股三季度业绩抢眼（2）

超预期增长引关注 板块仍将高位运行

国泰君安食品饮料行业分析师胡春霞认为，白酒股三季报整体业绩增速将超中报，净利增速将达到50%以上。当前白酒板块估值处于低位，估值比价优势显著，在三季报业绩高增长以及当前白酒板块的估值比价优势的支撑下，预计近期板块仍将保持高位运行。

东方证券研究报告则指出，几家披露三季报或三季报预告的白酒公司业绩增长情况良好，进入密集的季报发布期之后白酒股的季报行情将得以延续。考虑到十八大召开、行业进入温和旺季以及茅台汾酒提价后带来的其他高端酒提价预期，建议加重四季度白酒股的配置。

中投顾问食品行业研究员简爱华表示，白酒业绩稳步增长的原因有两方面：一是中端产品的贡献力度加大。由于高端白酒市场需求不振，白酒企业纷纷加码中 端产品。像五粮液大力发展中档产品六和液，山西汾酒的基础产品老白汾系列也有不错表现。二是企业优化营销渠道。不少白酒公司设立区域营销中心贴近消费者，摆脱依赖经销商实现双腿走路。白酒企业与电商的合作也渐成常态，易观智库预计2012年白酒的网购规模能达到37亿元，是2011年的两倍还多。

在此前普遍预计上市公司三季度业绩会有大幅下滑的情况下，白酒行业超预期的业绩增长也引发市场强烈关注。有券商分析师表示，短期来看，三季报业绩向好对于白酒板块的刺激还未结束，10月份将还会上演白酒板块的三季报行情，四季度末期可能会短暂回调，但是春节销售旺季到来前，还会引发市场资金关注。

附：上市白酒公司三季报披露时间一览

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