港金管局一周四次入市干预 热钱涌入赌三类人民币资产（3）

动因

看好对中国经济及人民币

对资金流向的监测及相关资产的走势均显示，本轮蜂拥而至的热钱是奔着人民币资产而来，这背后的动力，则是外资押注中国经济见底回升及人民币企稳走强。

今年3 月份以来，影响国际资金对中国资产中长期投资意愿的人民币升值预期呈震荡向下的趋势，虽然6 月以来略有回升，但近一个季度以来再度下降，这使得海外投资者大幅降低了对人民币资产的配置。

但是，“自9月中旬以来，中国经济已经在各行各业看到越来越多改善迹象，包括交通、商品、出口、房地产市场、信贷和货币数据、黄金周旅游和制造商的补货。”美银美林指出，“整体而言，中国第三季国内生产总值(GDP)同比增7.4%，工业生产、固定资产投资和零售销售则意外上升，可能标志着中国经济已经见底。”

苏祖浩表示，股市向来走在实体前面三个月，尽管中国内地经济见底回升还有待更多的数据及现象支撑，但海外投资者对其预期已发生方向性改变，即从悲观正在转为乐观，因此近期才会出现大量机构哄抢H股、A股ETF的情况。

另外，分析人士指出，港元和离岸人民币之间一直存在一定的利差，但在中国经济不明朗时，资金对人民币汇率走势没有信心，也不敢贸然进行套利活动。当前大量资金涌入离岸人民币固定收益产品，也源自看好人民币未来较长一段时间的走势。