投资评级

峨眉山A(000888)

业绩风险基本释放

海通证券研究报告指出，2012年第三季度，估算游客增长3%-5%，约105万人次；收入3.2亿元，增长3%；营业利润9029万，增长1%；权益利润7617万，下降5%。游客增速下降，在于去年的高基数：2011年第三季度，游客增长45%，达101.6万人次。游客增长因基数问题而回落，是正常的，也在预期之中。此外，公司第三季度的营业成本上升18.5%，达1.64亿元，增加2558万元，其中职工薪酬增加323万元，导致营业利润没能与收入同步增长。权益利润下降是去年所得税率低所致。

海通证券认为，公司的业绩风险已基本消化，后续有诸多看点，如高铁通车、定增进展、季节性行情和休假制度调整预期等，因此对公司维持“买入”评级，12个月目标价为27.9元。因营业成本上升超出我们预期，小幅下调2012年EPS至0.69元。

歌尔声学(002241)

继续受益智能手机成长

广发证券研报指出，公司三季度业绩符合其预期，公司产品凭借出色的研发能力和技术储备，切入众多国际智能消费电子领域的国际大客户供应链。公司收入增量将主要来自苹果、三星、索尼和华为，收入占比有望从2011年60%提升到2013年近90%，其中贡献最大是苹果。

广发证券认为，高保真耳机与摄像模组业务共同驱动未来成长。下半年歌尔的高保真耳机，切入iPhone5供应链获得耳机订单，为公司四季度以及明年全年的业绩带来增长点。公司还切入多家智能终端厂商耳机供应链，这些厂商的终端出货也将大幅拉动歌尔声学的耳机业务。另外，公司有望切入COB镜头模组封装市场，广发证券看好公司未来在镜头模组业务上的成长。

广发证券预测，2012年到2014年，公司EPS分别为1.08元、1.62元和2.48元，鉴于公司未来成长性，给予其43.10元的目标价，维持公司“买入”评级。

锦富新材(300128)

看好公司小尺寸业务

广发证券研报指出，前三季度，公司营收13.6亿元，同比增长61.99%，超过市场预期。公司毛利率为19.64%，同比下降3.14%。其中2012 年第三季度公司毛利率为18.69%。公司小尺寸移动终端产品发展势头良好，实现销售收入近2.3亿元；导光板制品实现销售收入1.6亿元，且工艺的改进提升了产品加工毛利率。另外公司FPC周边产品已经量产，实现销售收入3300万元。

广发证券依然看好公司四季度的景气度。iPad mini发布时间晚于市场预期，但对公司业绩的贡献应当能在四季度反映出来，全年公司小尺寸业务将超过3亿。同时，公司导光板业务毛利率稳步提升，因而公司四季度业绩将继续高增长。

广发证券认为，公司未来成长空间在高毛利的小尺寸业务。公司未来液晶电视领域将依然面临较大的发展压力，成长的逻辑主要是在open cell模式下抢夺台厂份额；而公司拓展的小尺寸业务将伴随着移动终端的渗透而快速发展，将成为公司成长主要驱动力。

广发证券调整公司2012年EPS至0.73元，2013年EPS有望达到0.94元，具有较好的业绩成长性，继续维持“买入”评级，并给予公司21元的目标价。

长盈精密(300115)

有望重新步入高增长

中投证券研究报告认为，公司第三季度收入和利润均创新高，收入增速有所加快，但人工成本上升和新增折旧影响着公司盈利能力。新产品新客户持续开发、金属外观件有望成为下一阶段最重要的增长点。

公司是华为、中兴和三星手机连接器和屏蔽件的重要供应商，此外公司也在积极开发苹果和三星其他产品项目，未来产品和客户有望进一步多元化。1-9月前五大客户分别为：三星2.24亿元、占比27.8%，中兴1.31亿元、占比16.2%，华为1.29亿元、占比15.9%，金铭2106万元、占比2.6%，宇龙1774万元、占比2.2%；其中三星、中兴和华为这三大核心客户合计占比60%。  

为了适应智能终端和超极本市场对金属外观件的需求，公司使用超募资金1.8亿元在东莞松山湖扩产CNC产能，并拟通过全资子公司香港长盈收购主营表面阳极处理的嘉益辉金属100%的股权(该公司拥有280吨/天的废水许可证、铝制品年产能700吨)。中投证券分析，随着机台的到位和新客户新产品的放量，金属外观件有望成为公司下一阶段最重要的增长点。

中投证券对其维持“强烈推荐”评级，目标价为32元，预测公司2012-2014年净利润分别为2.23亿、3.30亿和4.42亿，年均增长40.6%，每股收益0.86元、1.28元和1.71元。