浙江世宝被指损害投资者利益

A股拟定价是H股现价3倍多

浙江世宝被指损害投资者利益

新华08网北京10月18日电(经济参考报记者　赵东东　北京报道)作为10月份唯一IPO的公司，浙江世宝回归A股之旅引人注目。在A股拟定价是H股现价3倍之多而屡遭市场质疑同时，有业内人士预计，浙江世宝未来实际发行量面临“缩水”可能。

汽车转向系统生产商浙江世宝曾于2006年在香港上市，并在今年公布了回归A股的招股说明书，目前其上市计划已获监管机构批准，处于询价期，并将于10月24日确定发行价，预计在11月上旬可挂牌上市。若此次A股发行成功，浙江世宝有望成为浙江民营企业中首家实现“A+H”上市的公司。

浙江世宝此次拟于深交所发行不超过6500万股，计划募资约5.1亿元，以此计算每股发行价要达到7.85元/股。而截至10月17日收盘，浙江世宝H股仅2.52港元/股，合人民币不足2.1元/股。照此计算，A股拟定价竟是H股现价的3倍之多。另有业内人士指出，撇开浙江世宝H股市场的价格因素，浙江世宝A股发行价定位于7.85元意味着浙江世宝的市盈率高达18.26倍，而同类A股公司市盈率仅7倍左右。

浙江世宝回归A股主要原因是在H股上市以来股价长期低迷，成交量小，甚至经常出现零成交的情况，在香港市场增发未必受到投资者的认可，从而转战整体市盈率较高的A股市场，以期以更小的股本募集到更多的资金。对此，有分析称，浙江世宝A股定价将损害投资者利益，并呼吁完善A股发行和定价制度。

国内某券商研究总监对《经济参考报》记者称，理论上，公司IPO市盈率应和二级市场市盈率接近，不能明显高于二级市场水平，除非有特别说明和附加条款。而目前国内A股和香港市场有接轨趋势，已有部分大盘蓝筹股A股价格低于H股，由此看来，A股发行价格高于港股价格3倍已经偏高。

尽管最终发行价在一周后确定，但申银万国发布研报称，基于浙江世宝港股表现，不排除浙江世宝的A股发行定价效仿洛阳钼业的定价模式，且在此假设前提下，发行量也将可能“被缩减”，其最终融资规模将低于招股书中的拟募资金量。

另有媒体从接近浙江世宝的有关人士处获悉，原计划发行6500万股的IPO计划将大幅缩减发行股份，可能将缩减到2000万股上下。不过，这一信息并未得到浙江世宝董秘刘晓平的确认。记者致电浙江世宝求证相关信息，电话接通后一直无人接听。

上述券商研究总监表示，监管部门应对新股IPO定价加强干预，如果定价明显高于二级市场平均估值水平，必须有包括对赌协议在内特别附加条款，做出相关承诺，而不仅是提高现金分红比例。“如果达不到附加条款要求，承诺没有兑现，上市公司及背后大股东、券商和会计公司都应承担相应责任，因为IPO定价一旦过高，转移到二级市场就意味着风险。”