美银美林基金经理调查显示投资者对股市乐观情绪上升“财政悬崖”成最大担忧

□本报记者 杨博

美银美林16日发布的月度环球基金经理调查显示，10月份投资者对全球经济和股票市场的乐观情绪继续上升，但对美国可能出现的“财政悬崖”担忧也在上升。眼下更多投资者选择增持股票，对银行、保险和原材料等风险更高的板块兴趣增强。

资料显示，本次调查在10月5日-11日期间进行。接受调查的269个全球基金经理管理的资产总规模达到7340亿美元。

整体乐观情绪持续上升

调查显示，接近四分之三的受访基金经理认为美国“财政悬崖”的影响尚未显著反映到现阶段全球股票资产的风险溢价中。认为该事件是市场主要风险的投资者占比持续上升：8月份为26%，9月份为35%，到10月该数字上升到42%。与此同时将欧债危机视为主要风险的投资者占比持续下降，6月份时为65%，到9月下降到33%，10月进一步下降至27%。

不过整体来看投资者情绪仍更为乐观。净占比20%的投资者认为未来12个月内全球经济将会走强，较9月份上升3个百分点。同时投资者对企业盈利下滑的担忧情绪减弱，9月时净占比28%的投资者担忧未来一年企业盈利水平下滑，到10月仅有净占比11%的投资者对此表示担忧。

但数据也显示，认为企业不可能在明年收获两位数的利润增长的投资者占比有所增长，从9月份的净占比55%增长至10月份的净占比58%。

美银美林全球研究首席投资官迈克尔·哈奈特表示，美国“财政悬崖”是一个障碍，它使越来越多的投资者相信，全球经济依旧处于风险之中。

投资者对欧股兴趣上升

最新报告显示更多投资者正在增持股票。10月份净占比24%的投资者增持了股票资产，高于9月份的净占比15%。基金经理增持了全球11个地区中7个地区的股票资产，其中对欧元区国家和全球新兴市场的投资额均有所增加，但对日本的投资额下滑至3年来的最低水平。

两个月前，投资者对美国和欧洲股票的风险偏好差异非常明显，但目前两个区域在投资者眼中分别不大。10月份净占比10%的投资者超配两个区域的股票，而在8月份时，净占比13%的投资者低配欧元区股票，净占比13%的投资者超配美国股票。

美银美林全球研究欧洲投资策略分析师约翰·比尔顿表示，欧洲股票的前景正在改善，市场对欧元区债务危机的恐惧正在逐步消退，这在现阶段欧洲股票资产的风险溢价中得到很好的反映。由于目前欧元区核心国家债券实际收益率为负，投资者转而投资欧洲的股票市场，而股票市场稳定已成为最大的利好。

与此同时投资者对日本股市进一步看淡。净占比38%的全球投资者选择低配日本股票，较前一个月上升23个百分点，为2009年3月以来最高水平。此外净占比24%的投资者将日本股票列为未来最可能低配的资产。

在增加股票配置的同时，投资者对银行、保险和原材料等风险更高的板块兴趣增强。10月份净占比18%的投资者认为银行是最被低估的板块，9月份时持相同看法的投资者净占比为11%。净占比9%的投资者认为原材料是第二位被低估的板块。此外净占比7%的投资者超配周期性较强的工业板块，而在9月份还有净占比8%的投资者选择低配该板块。