央企增持累加效应或助力A股维稳

⊙金百临咨询  秦洪

上周A股市场出现了重心有所上移的趋势，其中，上证指数成功站上2100点。但上周五的盘面显示出多头攻击力有所回落，不仅是涨停板家数的减少，而且还在于一些业绩下滑的个股已冲击跌停板。如此的走势似乎隐含着调整的含义，那么，这是否意味着本周A股市场或难有突出表现呢?

营造乐观的维稳氛围

就目前来看，A股的确进入到维稳的氛围中。一方面是证监会等相关部门积极行动起来，媒体不时披露出新的积极的维稳信息。比如说上周五有媒体报道称20家大基金高管聚会北京，强调维稳。再比如说周末关于32家欧美机构反响热烈，170亿美元欲入市的相关报道，意味着增量资金多多。

另一方面则是银行股等指标股反复活跃。在上周五，由于央企增持再掀新一轮高潮，从而使得整个央企概念股出现了活跃的走势特征。其中，中国石油、中国石化更是在盘中一度脉冲。只可惜的是，由于A股历来有拉指标股减持小盘股的传统。所以，活跃资金看到指标股拉升，立马想到这一传统，从而使得市场的抛压有所增强，A股在上周五冲高受阻。但是，不可否认的是，随着央企增持信息的增多，累加效应必然会有所显现，从而释放出A股的维稳能量，也就是说，在当前A股市场，2100点或有望成为多头力保的防线。

多头尚无更大腾挪空间

但是，这并不等于A股会依托2100点而出现持续涨升的态势。之所以如此，一方面是因为A股在本周将面临一系列经济数据的挑战与考验。由于当前经济政策并未有大的改变，部分资金有理由相信不佳的9月份以及三季度的经济运行数据可能会延续到四季度，从而意味着A股市场的整体估值体系将面临2012年业绩回落的挑战。

另一方面则是因为欧美机构虽然对A股情有独钟，但远水难解近渴。而且，时近年底，本来就已经是市场资金面渐趋紧张的时间周期。但是，相关各方目前尚未有放松银根的信息。近期央行持续出台逆回购的措施以缓解当前市场较为紧张的资金面，而逆回购措施的潜台词是，在逆回购的时间周期内不会出台降息或降准的货币政策。更为重要的是，相关部门还要求各商业银行在年底不能突出放贷，不允许商业银行的贷款规模超出预定目标。这也就从一个侧面说明了货币政策仍有从紧的态势。在此背景下，多头自然无太大的做多能力。毕竟全社会的资金紧张必然会传递到证券市场，从而使得证券市场的多头无能力打开更大的腾挪空间。

在此背景下，多头的确不愿意加大操作力度。故在近期，产业资本出手相救，但存量资金的多头却利用这一难得的撤退契机，加大了收缩战线的力度。所以，产业资本增持的累加效应虽然有所显现，但只会让A股有所企稳，而不会驱动A股出现新的一波弹升浪。

谨慎中关注两类机会

正因为如此，在操作中，建议投资者宜谨慎。一方面不要追涨杀跌，毕竟目前A股尚未到新的弹升行情启动的契机，A股是维稳有余而进攻力量不足。追涨极易产生新的不确定风险。而且，对题材股、低价股的逆袭更需要谨慎，毕竟此类个股缺乏产业基础支撑。另外，对三季度业绩不佳的个股也需要谨慎。

另一方面则是在控制风险的前提下，适量关注结构性机会。一是三季度业绩浪的机会，毕竟目前不少个股仍然是业绩成长的，包括电力股、胶带股以及创业板中的一些新兴产业股，比如说软件股、智慧城市概念股等。二是出击质地优异但短线股价暴跌的品种，因为此类个股的股价复位能力强，比如说尔康制药、奥瑞金等。

(执业证书号A1210208090028)