5个月募资1789亿元 短期理财基金逆市扩容

今年以来新基金发行的愁云惨雾，掩盖不住短期理财基金骤然爆发的夺目光彩。WIND数据显示，从首批短期理财基金5月初成立至今，短短5个月时间，已有16只短期理财基金成立，首募额合计达到1789亿元，占同期新基金发行总规模的六成以上。而截至昨日，已有4只短期理财基金宣布在10月份开始发行，短期理财基金的规模还将进一步扩张。

不过，有业内人士指出，作为基金业的重大创新，短期理财产品扩张速度过快，或会重蹈其他产品“同质化”恶性竞争的覆辙，导致创新的深度和广度不如预期；另一方面，这种“大干快上”的扩张方式，也对基金公司的资产管理能力提出了严峻的考验。

助力资产规模排名

由于产品特性，短期理财基金尚难成为基金业新的利润增长点，但其对基金公司资产管理规模排名的效果却是立竿见影，这是诱发众多基金公司蜂拥而至的主要原因。

WIND数据显示，已成立的16只短期理财基金，分别由11家基金公司发行，其中一些产品的发行规模十分庞大，成为左右今年基金公司资产管理规模排名的重要力量。以工银瑞信发行的首只7天理财基金为例，其首募规模高达近400亿元，已经相当于一个中型基金管理公司的资产管理规模了，这无疑将大大提升工银瑞信的年底规模排名。除此之外，汇添富的3只短期理财基金首募额合计也近500亿元，也将成为公司年底规模排名的一大助力。

事实上，由于短期理财基金具有和货币基金一样“冲规模”的能力，且其对基金公司的利润贡献有限，已有业内人士建议，应在年底的基金公司资产管理规模排名中，剔除短期理财基金以反映真实的资产管理水平。某基金公司高管就表示，从目前短期理财基金的运作方式来看，其与现有货币基金大同小异，创新力度有限，但很容易壮大公司规模。

而令业内人士担忧的另一点，则是基金公司的投资管理能力能否跟上短期理财基金产品的迅猛扩张步伐。某基金经理认为，从目前短期理财基金的投资对象来看，银行协议存款依然占比极高，虽然这是控制风险所需，但从另一个角度，这也折射出当前基金公司的投资能力受限，无法提供更好的投资管理服务。

“我所担忧的是，如果政策进一步放开，短期理财基金开始争夺业绩排名时，投资能力的差异所导致的投资风险就会不断爆发，从而动摇投资者对产品的信任。”该基金经理说，“但如果始终将这类产品捆绑在银行协议存款上，所谓的创新就会成为鸡肋，对于基金业的发展并无太大帮助。”

差异化竞争现端倪

值得关注的是，在许多基金公司将短期理财基金视为“唐僧肉”，蜂拥而至抢占市场份额时，抢跑者们已经悄然展开了产品线的精细化布局。

以汇添富基金为例，作为首批获准发行短期理财基金的产品，该公司以一个月一只产品的速度，迅速布局了14天、30天和60天三类短期理财基金，在10月份则开始发行28天短期理财产品，成为目前短期理财基金产品线布局最完善的基金公司。此外，华安、光大保德信的短期理财产品数量也领先于其他基金公司。

而从抢跑者们的布局思路来看，尽管投资渠道并无明显拓展，但差异化竞争已经初现端倪。以汇添富为例，创新的产品设计和对债券市场投资的良好把握，贯穿于每一只短期理财基金产品之中，使之有别于其他严重依赖银行协议存款的短期理财基金，因此业绩也常常领跑；而光大保德信的多只短期理财基金也形成了鲜明的特色，即始终跟踪“SHIBOR”走势，将基金收益与“SHIBOR”直接挂钩，使得投资者的预期收益更加明确。（记者 李良）