资本市场对接现代农业 四举措激活三大行业

中国证监会副主席姜洋日前在“风险管理与农业”高端论坛上表示，当前和今后一段时间，证监会将进一步落实“十二五”规划和全国金融工作会议有关部署，全面加强资本市场与现代农业的对接。

受此消息影响，尽管“双节”没有迎来预期中的“开门红”，但农林牧渔板块逆市上涨0.36%。其中，香梨股份、华英农业、敦煌种业、民和股份等个股涨幅超过3%，成为盘中一大亮点。本文根据9月份以来的市场表现，对渔业（上涨3.07%）、饲料（上涨2.64%）、畜禽养殖（上涨2.48%）等提前启动的三个细分行业进行分析，挖掘其中的个股投资机会，供投资者参考。

饲料 增速最高增长最稳

证监会副主席姜洋在论坛上表示，证监会将采取措施，进一步落实“十二五”规划和全国金融工作会议有关部署，从四个方面全面加强资本市场与现代农业的对接。市场普遍预计后期利于农业发展政策将不断出台，受此影响，农业股昨日市场表现抢眼。

统计显示，饲料行业（申万二级行业）9月以来至今累计上涨2.64%，仅次渔业表现较好。

具体来看，在10只饲料股中，共有6股9月以来至今实现上涨，占比60%，其中正邦科技（16.52%）、大北农（16.2%）、天邦股份（11.99%）和唐人神（10.88%）等4股累计涨幅超过10%。

在资金流向方面，昨日天邦股份、海大集团、新希望和康达尔等4股呈现大单净流入状态，累计净流入756.5万元。具体来看，天邦股份（397.38万元）、海大集团（157.78万元）和新希望（103.59万元）等3股大单净流入超过100万元，康达尔大单净流入97.74万元。

目前饲料股的股价同样较低，截至昨日收盘，股价低于15元的个股共有8只，占比80%。包括正虹科技（4.2元）、通威股份（5.46元）、康达尔（6.33元）、天邦科技（8.03元）和正邦科技（9.31元）在内的5股最新收盘价低于10元。

随着今年下半年行业同比增长基数的提升，以及下游养殖业的低迷，饲料行业下半年整体的业绩增速可能会比上半年有所回落，这一市场预期已经隐含在目前股价中。行业的弱周期性和个股的成长性是饲料板块的两面。因此，行业弱周期下行已在股价中得到较为充分反映的目前时点，可以开始着眼从自下而上的角度去挖掘未来成长性较为明确或者具有超预期可能的饲料企业。

从饲料行业的长期投资角度而言，无论是在目前下游养殖业适度规模化的进程中，还是在未来高度规模化的市场中，东方证券均建议关注能够开展产业链一体化经营并实施有效管理的饲料企业，如新希望和唐人神。预期国内专业化的商业饲料企业在未来仍有很大的成长空间，因此看好可以凭借产品技术和营销服务的差异化优势，通过有效抢占竞争对手市场份额而实现持续成长的专业化饲料企业，如海大集团和大北农。

由于农业子行业业绩出现分化，受益于今年上半年行业景气周期，饲料2012上半年净利润同比增长32%，成为农业中增速最高、增长最稳定的子行业。部分机构认为资本市场前期显得过度悲观，饲料企业盈利能力将进入恢复阶段，行业最差的时候即将过去。

海通证券表示，由于政策影响的逐步减弱，农业板块各个子行业的分化愈发明显。具体到上半年，饲料业务在二季度虽然因为成本压力较大，增速不如一季度那般强劲，但30.8%的收入增速和9.7%的净利润增速在各板块中仍属良好（如果去除规模太大且增速下降的新希望，则上半年饲料板块的净利润增速高达55.5%，仍然相当靓丽）。