三季度业绩喜忧参半 下滑幅度有望收窄

□本报记者 李香才  

Wind资讯数据显示，截至中国证券报记者发稿，已有975家上市公司发布三季度业绩预告，其中预喜公司有505家，报忧公司为464家，6家公司不确定。具体来看，预增、略增和扭亏公司分别为115家、258家和24家，合计为397家，占比仅为40.72%。预减、略减、首亏和续亏公司分别为162家、162家、90家和50家，合计为464家。值得注意的是，分行业来看，业绩增长公司在以酿酒食品为代表的大消费行业和以电子信息为代表的新兴产业较多。

从2005年至今三季报业绩预增情况来看，截至目前12%的占比是八年以来的最低值，此前业绩最差的2009年三季报期间业绩预增的占比还在20%以上，其他年份均在30%附近，业绩最好的2007年三季报该数值甚至接近50%。

万联证券判断，三季报业绩增速继续处于较低水平，但下滑幅度将继续收窄。

重组重整提振业绩

扭亏的24家公司中，8家公司为ST板块公司。ST佳电(000922)通过资产重组公司主营业务发生变化，公司业绩扭亏为盈，大幅上升，公司2012年前三季度业绩与上年同期不具有可比性。*ST钛白(002145)扭亏则是依靠重整计划产生收益。根据目前偿债资金的到位情况，预计9月末重整计划将提前执行完毕，执行重整计划产生的债务重组收益扣除报废资产损失和日常经营亏损，将形成一定数额的净收益。

按预告净利润变动最大幅度排序，共有61家公司增长幅度超过100%，增幅前五名分别为红太阳(000525)、宝石A(000413)、*ST方向(000757)、丽鹏股份(002374)和华东电脑(600850)。红太阳增幅最高，预计增长超过165倍，不过，公司实现业绩增长是由于重大资产重组实施完毕所致。*ST方向(000757)业绩大增也是由于破产重整，公司在中期报告中称，1-9月不再合并去年因破产重整处置的盈利水平低或严重亏损子公司，子公司毛利率提高，成本及费用降低使公司利润大幅提升，预计前三季实现盈利2500万元-2650万元，同比增长2918.23%-3099.32%。

71家公司预计净利润降幅超过100%，其中降幅排名前五位的公司为威华股份(002240)、韶钢松山(000717)、ST太光(000555)、天津普林(002134)和久其软件(002279)，五家公司均为亏损，且韶钢松山续亏。

产能过剩加剧财务压力

固定资产投资累计同比增速今年以来出现持续回落。

数据显示，2009-2011年三年间此前产能过剩已经相对严重的行业，其固定资产投资仍在扩张。分析认为，在总需求萎缩的背景下，目前正处于产能释放期。这也意味着，当前经济面临的产能过剩状况应该更加糟糕。

分析指出，产能过剩加剧表现在企业财务报表上，就是工业企业利润开始回落但财务费用及利息支出仍快速增长；表现在物价水平上，就是企业需要依赖降价才能出清。企业利润决定于产能利用率，一般来讲，产能开工率只有接近90%，企业才有足够的能力提价，利润率才能回升，这需要政府在基建和投资链条上下多大规模的订单。