“基金宝”变“新股通” 打新资金觅新通道

沪深交易所最新公布的一批新股初步询价机构报价明细显示，中银国际、中信证券、信达证券、国泰君安等多家券商旗下的“基金宝”产品异常活跃，频繁动用巨资参与新股询价。

素来以挑选基金为主要投资策略的“基金宝”(又称Fund of  Fund型集合理财计划)，缘何屡屡成为新股询价榜上的常客呢?本报记者获悉，部分券商旗下的“基金宝”产品，事实上已经变身为“专业”打新产品，替代一级债基与集合信托，成为又一批“打新专业户”。

打新资金寻找新通道

今年以来，管理层针对新股发行制度出台了多项改革措施，旨在打击新股发行过程中长期存在的“高发行价”、“高市盈率”、“高募集资金”现象。监管部门认为，长期囤积于一二级市场之间的大量打新投资资金，是导致新股发行长期陷入“三高”的重要原因。

7月上旬，中国证券业协会发布《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，宣布停止受理一级债基和集合信托计划成为新股配售对象的申请；停止已经完成备案的一级债基和集合信托计划的新股配售对象资格。

“管理层出台这项政策的目的，就是不希望大量资金长期在一二级市场之间简单套利。”业内人士告诉记者，部分长期参与网下打新的资金遭禁后，立即努力寻找新的通道，而大量券商基金宝产品，恰好具有这种资质。

“我们把基金宝的仓位彻底清空，就是为了利用其具有网下新股申购的资质，吸引打新资金前来申购。”据知情人士透露，今年股市行情很差，基金的投资业绩普遍不理想，基金宝配置基金就是一个亏。“与其投资基金，不如干脆把基金宝的壳腾出来打新股，整体收益率要好得多。”

“基金宝”重仓参与询价

从沪深交易所公布的新股初步询价机构报价明细不难看出，部分“基金宝”参与新股询价的频率的确高了一些。

以中银国际证券旗下的“中国红基金宝”为例，其以每股22元的价格，参与了中小板新股新疆浩源的网下发行，申购数量高达935万股，冻结资金2.06亿元；此外，“中国红基金宝”还以每股20元的价格，参与了创业板新股蒙草抗旱的网下发行，申购数量高达1740万股，冻结资金3.48亿元；以每股21元的价格，参与了创业板新股东华测试的网下发行，申购数量达570万股，冻结资金1.2亿元。值得注意的是，这三只新股的网下申购都集中在9月份。

事实上“中国红基金宝”的实际管理规模并不大，其半年报显示，截至6月30日，“中国红基金宝”的实际管理规模为5.3亿元。从公开资料来看，“中国红基金宝”参与新股网下申购的兴趣，似乎远远高于配置基金。

或引发进一步监管

业内人士指出，“基金宝”频繁参与新股网下申购的行为目前并不违规，但放眼未来，或将引发新一轮监管。

在9月上旬举办的“2012年第三期保荐代表人培训会议”上，证券业协会相关负责人明确提出了下一阶段管理层对于新股申购的监管思路。协会认为，在叫停一级债基和集合信托产品参与新股网下申购之后，原来的打新资金将寻找新的“寄生平台”，如证券公司小集合、基金公司一对多、有限合伙企业等。从实际情况来看，这一判断与市场发展不谋而合。

协会强调，监管部门下一步将从“准入管理”逐渐发展为“行为管理”。业内人士表示，目前只是对以“打新”为卖点募集的集合资金予以限制，是一种准入管理；下一步发展到行为管理后，打新产品更将无处遁形。“类似基金宝的做法其实就是挂羊头卖狗肉，对于这部分打新资金，管理层将从其实际操作来判断是否属于投机套利。”业内人士如是判断。(钱晓涵)