A股9月能否告别月线五连阴

上周我们提到过，改变2100点纠缠的最佳方法有两个：一是直接以带量长阳形式再次将指数拉离2100点区域，以技术形态上的双底形态支持反弹的出现；二是久盘必跌重现，在继续创新低的同时验证目前下跌通道下轨即2050点的有效性，利用快速下跌来打出一定反弹空间。

本周的黑色星期一直接宣告2100点的失守，最低一度探至2032点，理论上讲，2050点的技术支撑效应有所显现。如果从上半年双头形态破位以后大盘的最小量度跌幅分析，2050点附近也可以说是2450点下方的第一个技术性目标位，第二个和第三个目标位分别在双头幅度的1.382倍和1.618倍的位置，即1973点和1926点。这两个目标位中间还有一个2000点的重要整数位，如果股市重新再次回到“1时代”，那么对于整个市场来说将是一次极其沉重的打击。所以在2000点上方，多方不可能不试图组织反击，否则当指数真的直面2000点的时候，再期望绝地逢生并没有那么容易。既然2050点附近具有一定的技术意义，那么在这里出现一定的反弹还是可能的，更何况沪综指月K线出现了998点以来的首次月线四连阴。

消息面上，深沪两市上市公司2012年上半年业绩报告披露完毕。剔除银行股后上市公司上半年的净利润同比下降15.8%，其中二季度的净利润同比下降了15.6%，这表明二季度上市公司净利润下降速度小于一季度，实体经济有见底迹象。对于经济和公司业绩的担忧是导致市场近几个月持续低迷的最主要原因。中报已经尘埃落定，业绩下降事实以及下降幅度符合市场预期。可以说不论从什么角度来看，股价的下跌已经反映了对公司业绩下降的预期。假如指数依旧大幅下跌，那么只能说我们的经济发展增速还要继续回落，恐怕不仅仅是7%了，还要更低，而公司业绩的下降幅度也不可能只有不到两成。如果这种“极端”成真，那么在情绪冲击下，2050点也好2000点也罢都难以成为我们目前可能预测到的所谓底部，或者说去预测底部或者强势反弹都是空谈。但笔者还是不相信这种“极端”会出现，毕竟去年三季度基数较低，经济发展同比会逐步好转，而此前降准降息措施作用会逐步体现。再加上今年5月以来政府加快了一些基建项目的投资，基础设施投资及一些中央项目投资增速将有望提升。

8月市场有三个显著的特点，一是“外”热“内”冷。进入8月份，在美国经济数据向好预期逐渐确定的支撑下，欧美股市整体走强，美国道琼斯工业平均指数截至8月30日上涨了0.76%，德国DAX指数上涨了2.93%。在欧债危机和次贷危机的发源地股市纷纷走强之时，A股却仍然一蹶不振，沪深300指数显著大幅跑输海外股市。不过近期欧美股市出现走软的迹象，而A股相比来说不再领跌。出于股市自身的规律考虑，A股在9月的表现或许值得期待。当然，假如欧美回调后在某些因素刺激下再度上涨甚至创出新高，那么对于A股的“心理刺激”不应该再那么“负面”了吧。

二是“沪”强“深”弱。从沪深大盘表现看，8月呈现出明显的沪强深弱格局，沪综指8月下跌不超过3%，而深成指下跌幅度则接近了10%。虽然其中的原因可能在于在沪综指中权重较大的银行股8月跌幅较小，而在深成指中权重较大的地产股则跌幅巨大，但深成指的补跌似乎早就在技术派人士的预期之中。当“补跌”一而再成为强势股和中小盘股大幅下跌理由的时候，“轮涨”是不是也会阶段性的成为“轮跌”之后的盘面特征呢?

三是“大”跌“小”涨。从风格角度看，8月股市体现出大盘股下跌、小盘股上涨的特点，截至8月30日收盘，沪深300指数8月下跌5.21%，中小板综指下跌0.04%，而创业板指数则在8月逆市上涨了4%。如果说近期创业板指数的大幅下挫是在平滑其与主板指数之间的过大差异的话，那么适度平滑后的市场是不是也隐含着向下纠正的结束呢?

月线四连阴后的市场已经离2000点不远了，经济增速再怎么下滑也不支持中国股市重回“1”时代。