广州证券：业务创新提升券商股投资价值

在金融改革以及券商创新发展的双重推动下，目前涉及到券商的各项创新业务正在如火如荼的进行。例如：新三板业务、中小企业私募债券业务、转融通业务等，都在有条不紊的进行中。

在8月3日，证监会表示扩大新三板试点已获得国务院批准，按照总体规划分步推进、稳步推进的原则，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新产业开发区、东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。预计未来3年左右，挂牌公司数量有望超过3500家；在中小企业私募债方面，券商承销业务的序幕已经拉开，首批备案的几家中小企业私募债已经成功发行；而转融通业务也已经进入全网测试阶段，不久即将启动。

这些创新业务的推出，最大的受益者无疑就是券商，这对于在经历了2011年业绩大幅下滑的券商来说，无疑是一大利好。虽然目前券商的经纪业务收入并没有太大的好转，但从上半年券商公布的业绩来看，下滑趋势已经有所好转，未来在创新业务的辅佐下，券商整体业绩迎来拐点是大概率事件。从券商股二级市场的表现来看，目前估值较低，未来业绩的转好有望提振股价走势，投资者不妨予以关注。

在此，笔者筛选了部分券商股，以供投资者参考：东吴证券（601555）、海通证券（600837）、中信证券（600030）、长江证券（000783）、国元证券（000728）、宏源证券（000562）。

1、东吴证券

公司是一家各项业务齐头并进、具有自身特色和核心竞争力的综合性证券公司。作为总部在苏州的唯一一家综合性证券公司，公司牢牢把握区域经济发达及资本市场快速发展带来的契机，在传统经纪业务优势的基础上，大力开展投行、直投业务，加强创新业务的开展。苏州地区经济发达，有活力的企业较多，为公司的投行业务提供了丰富的项目储备。

二级市场上，公司股价目前回落到整个上升趋势的支撑线附近，有望止跌反弹，建议关注。

2、海通证券

公司为综合性创新试点券商，受今年市场成交量及IPO总额下降影响，公司经纪业务、承销业务收入同比下降导致一季度营业收入和净利润较同比下滑，但公司自营、资管和利息净收入均同比有所增长。截至3月底，公司两融余额市场份额约为10%,排名行业第一，两融余额大幅上升给公司利息收入增加作出较大贡献。今年以来，管理层积极鼓励券商创新，市场较为认同券商未来的发展空间，海通证券经营业绩稳定，在上市券商中估值优势较为明显，随着一些新的业务逐步开展，公司业绩有望持续回升。

二级市场上，近期股价在半年线附近徘徊，在反复回踩确认后，有望重拾升势，建议关注。

3、中信证券

公司主营经纪业务；自营买卖；证券承销；资产管理；投资咨询等业务，行业排名靠前。公司是上市券商中较有希望依靠战略和业务优势突围“红海”的券商之一。与同业相比，公司目前在创新和扩充经纪业务服务领域、资本中介型交易业务、创新类财务顾问、私募股权投资及管理、海外拓展等领域已取得明显的先发优势。

二级市场上，公司股价在年线处获得支撑，目前处于盘整阶段，可关注。

4、长江证券

公司是一家致力于为客户提供全面理财服务的综合类上市证券公司。公司目前致力于证券经纪；证券投资咨询；证券(不含股票、上市公司发行的公司债券)承销；证券自营；证券资产管理；证券投资基金的代销；为期货公司提供中间介绍以及中国证监会批准的其他业务。业务范围遍布全国，逐步形成长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾、华中地区以及西部地区五大重点业务区域。

二级市场上，公司股价在经过6月份的调整后，目前已经企稳，蓄势后有望反弹，建议关注。

5、国元证券

公司12年PB仅1.42倍，同业最低，甚至已接近于拥有更高财务杠杆的间接融资类的银行业。雄厚净资本实力与A类监管评级将助公司优先获得创新业务试点资格(公司为融资融券前三批试点券商)，账面约72亿元闲余资金，应用到创新业务中诸多买方业务上，盈利提升空间大。公司直投业务进展顺利，已投项目中，顺荣股份（002555）项目已经成功上市，其余还有2家已经上会，6家处于准备阶段。

二级市场上，股价回踩年线得到确认，有望重拾升势，建议关注。

6、宏源证券

资本市场是新疆经济的跨越式发展重要的支撑体系之一。公司作为新疆本土券商，充分享有新疆区域振兴带来的政策红利。目前，公司投行业务在新疆已经储备了一些项目， 财务顾问和承销保荐业务将会较好的受益於新疆区域振兴。公司佣金率居上市公司前茅，区域优势明显。

二级市场上，股价上升趋势保持良好，均线呈现多头排列，可继续关注。（广州证券 刘毅铭）