员工持股计划有助于提高上市公司质量

赤择远 

证监会昨日就《上市公司员工持股计划管理暂行办法》向社会公开征求意见。这意味着我国上市公司员工持股计划即将开闸。笔者认为，这是提高上市公司质量、完善公司治理结构、推动资本市场长远健康发展的基础性制度安排。

在成熟市场，员工持股计划是相当普遍的一种制度设计，这种制度有利于提升公司生产效率，提高公司综合实力。同时，也是支持和培育专业机构投资者的有效途径之一。

当前，在我国推出这项办法，笔者认为是非常有必要的，而且恰逢其时。

首先，员工持股计划使员工兼具公司的劳动者与所有者双重角色，可分享公司发展的成果，有助于提高员工的劳动干劲和热情；其次，通过员工持股计划可以实现劳动者与所有者风险共担、利益共享，挖掘公司内部成长的原动力，提高公司自身的凝聚力和市场竞争力；第三，员工参与员工持股计划获得公司股票，一定程度上改变了上市公司股东的构成，员工以股东身份参与公司的日常管理，将促进改善公司治理水平；第四，员工持股计划的实施，有利于社会资金通过资本市场进行优化配置，有助于提供资本市场服务实体经济的效能，促进国民经济的稳定健康发展。

而从法律层面来看，在我国实施员工持股在法律上也没有障碍。2005年《公司法》、《证券法》进行了大幅度修改，为上市公司实施员工持股计划提供了基础的法律的保障。包括管理层在内的上市公司员工，通过员工持股计划持有本公司股票，没有法律障碍。

其实，在目前我国的资本市场上，上市公司员工持股的现象也是存在的。有统计显示，当前我国共有285家上市公司退推出过去管激励计划，涉及到37亿股，平均约占公司总股本的3%，但这些股权激励计划主要针对公司高管层，针对普通员工的持股计划较为鲜见，只有少数银行等上市公司对符合一定条件的职工推出过类似的持股计划，如建设银行在2007年推出的“建行员工持股计划”。

除了对员工工作的激励和公司治理的提升等作用外，实施更大规模的员工持股计划，也将资本市场产生积极的作用。因为通过公司员工对于公司股票的买卖行为，可以给资本市场投资者传递更加明确的公司经营状况的信息，从而帮助投资者更好地作出投资决策。在目前市场环境低迷、指数点位比较低的情况下通过相关法规和政策，推动一批上市公司推出更大规模的员工持股计划，可以稳定市场信心，利于资本市场发展。