收评：消费领军 A股进入结构性牛市

尽管沪综指今日再度出现下跌，但场内赚钱效应并不缺乏，以食品饮料、医药、餐饮旅游为代表的消费类股票，体现出了很好的赚钱效应。在资金利率低企的背景下，消费股凭借稳定的业绩增长预期，或将面临“戴维斯双击”(估值、业绩双重提升)的良好契机，A股已经进入结构性牛市中。

沪综指本周四以2295.95点报收，下跌0.99%，盘中最低下探至2293.07点，最高上探至2314.59点。此外，深成指收报9885.29点，下跌0.65%，盘中最低下探至9937.35点，最高上探至10002.50点。与此同时，中小板综指收报5326.65点，下跌0.47%；创业板指数收报740.97点，下跌0.74%；上证B股指数下跌0.38%，收报235.54点；深证B股指数上涨0.03%，收报628.41点。

在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数涨少跌多。其中，食品饮料、农林牧渔、传媒指数涨幅居前，分别上涨了1.35%、0.93%以及0.12%；与之对比，煤炭、建筑、建材指数今天跌幅居前，具体跌幅分别为1.68%、1.61%以及1.27%。

统计显示，在1996年和2005年大盘两次探明重要历史底部的前后，消费股都呈现出强势上涨格局。一方面，在重要底部出现之前的一年，很多消费股已经止跌，其中的优质股票会出现20%-30%的逆势上涨；另一方面，在大盘探明底部反转后的一年，优质消费股基本能获得1倍以上的涨幅。

结合目前市场格局，由货币紧张带来的市场估值下移过程已经结束，目前投资者担心的只是业绩下滑。如此，业绩能保持稳定增长的消费股无疑会获得更多资金的关注。即便是从防御的角度看，消费股也是对抗周期下行的第一选择。更何况，基于资金利率的持续下行，市场估值有很大的提升可能，如果这一进程持续，无疑将开启并夯实消费股中期走牛行情。