上市房企中报预警 近七成预减或亏损

近日，央行降息，财政政策相对有所松动，地方政府的一些合理性微调政策也闯关成功，楼市传来了复苏信号，房地产行业的风向似乎开始转变。

不过，根据近期上市房企发布的2012年中报业绩预告显示，上市房地产企业净利水平仍不乐观，在已发布中报业绩预告企业中，有近七成房企上半年净利润“亮红灯”。

对此，有多位专家向记者表示，市场尚未出现反转性的“阳春”，房地产行业的冬天尚未过去。

近七成上市房企净利“亮红灯”

根据同花顺iFinD统计数据显示，截止到6月11日午间，沪深两市共有29家上市房企发布2012年中报业绩预告，扣除1家业绩预告不明确的企业，剩下的28家中有19家房企业绩预减或者亏损，净利润同比大幅下滑。其中，10家净利润预减，7家续亏，1家扭亏，2家首亏，剩下则为预增或者略增。

值得一提的是，两家首亏的上市房企分别为浙江广厦和嘉凯城，其中浙江广厦并未公布具体亏损数据，而嘉凯城则预计亏损3.5亿元，同比下滑高达49倍。

“嘉凯城亏损的确实比较多，可能开发节奏没有把握好。”兰德咨询总裁宋延庆对本报记者如是表示。事实上，嘉凯城的公告中确实指出，公司净利润为负，一方面是由于上半年结算项目较少，另一方面则是受房地产整体环境对项目销售进度和价格影响。

对此，链家地产市场研究部陈雪向记者表示，虽然仅仅29家房企尚不能完整反映整体行业情况，但是也可以看出调控政策对房地产行业利润的影响出现深化趋势，部分房企的销售进度和结算节奏都受到了影响，从而出现亏损或者利润下降。

“上市房企上半年销售数据确实不乐观，主要是由于今年1-3月销售受阻，而这次市场复苏从3月下旬开始的。”中原地产研究总监张大伟向记者如是表示。

值得一提的是，在这29家上市房企中，有10家是上市房企综合实力榜前100的大型房企，其中只有3家房企预增。

“除却龙头房企外，一些大型房企的经营状况并没有得到明显缓解，依然受困于低去化率，利润增长的空间有限。”陈雪向记者如是表示。

下半年楼市呈“平底锅”走势

值得一提的是，上述发布报业业绩预告的29家房企中，业绩预减者或亏损虽不乏大型房企，但毕竟仍以中小房企为主。相反，龙头房企的以价换量销售策略显然取得了成果。

据北京中原市场研究部统计数据显示，截止6月10日，已经有18家龙头上市房企发布了5月份市场成交数据，其中有15家企业环比明显上涨，累计前5月的数据销售额更是达到了2520亿，龙头企业的销售额同比均明显上涨。

对此，有业内人士指出，龙头房企开盘数量比较多，产品布局广，资金相对充裕，土地的囤积量也比较多。此外，龙头房企具有品牌优势，销售过程中得到购房者认可度也更大一些。更重要的是，从资金实力角度看，即使龙头出现资金紧张要去融资的话，也能够以相对较低的融资成本和更多的机会去获得融资。由此来看，大房企抗击政策风险的能力会比小房企强。

此外，根据中指院6月11日发布的数据显示，七成上市房企资金链紧张，15家房企负债率超80%。

对此，张大伟向记者称，虽然目前房企的行业冬天正在过去，但上市房企的库存量依然很大，负债率也很高，虽然此前取得了一些回笼资金，但销售压力依然很大，因此短期内不可能大幅提价。

宋延庆也表示，整体来看，今年下半年，大多数房企还是以跑量为主，部分房企如果不采取以跑量为主的销售策略，甚至会死掉。此外，宋延庆预计，楼市接下来不会触底反弹，不会突然出现2009年的楼市“阳春”现象，但房价走势曲线会拉平，慢慢触底，呈现“平底锅”的走势。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭也指出，根据今年上半年的全国商品房成交数据来看，下半年房地产市场将进入筑底阶段，跌幅将继续收窄，预期全年与去年相比呈基本持平态势。

不过，在宋延庆看来，今年下半年房价会有小幅下行空间，预计下降5%左右，而成交量则会上涨15%左右。

房价下行而成交量上扬，对此，有业内人士指出，楼市低迷和资金紧缺等因素促使一些房企为自救甚至亏本甩卖，这势必压缩房地产行业的平均利润率。

实际上，房企平均利润正在走低，不少上市房企都告别的“暴利时代”。今年年初，一直以高毛利率著称的恒大地产也结束了高速增长期，宣布步入稳定发展期。

陈雪认为，由此来看，今年下半年，后调控时代的后遗症“高偿债”所涉及的隐患也将集中凸显，现在说房企已经度过难关，恐怕为时过早。宋延庆同时强调，今年下半年部分房企的日子依然不太好过。