证监会力挺蓝筹股 投资价值或已显现

新华08网6月13日讯 证监会投资者保护局局长12日熊伟表示，倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念，投资人应当理性看待蓝筹股投资价值。

证监会支招投资者 从两方面考虑蓝筹投资

【机构观点】

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真正的蓝筹股必将实现价值回归

随着市场改革不断深化，国内经济增长预期有所下滑，外围市场环境不确定性增加，放眼中国证券市场，有三个颇具吸引力的投资点：低估值，高增长，刚性需求行业，这三个点形成合力就成就了蓝筹股“罕见的投资价值”。

统计数据显示，2011年4月份以来，沪深300成分股中有7只个股涨幅超过30%。而中国人寿、中国平安和贵州茅台等权重蓝筹股也取得了超过 10%的阶段收益。2011年以来，累计涨幅超过20%的沪深300成分股超过了100只，显然，相对于题材股的大起大伏，蓝筹股兼具了安全性与收益性。

从管理层的角度而言，倡导价值投资、力促A股去泡沫化、保护广大投资者利益的目标明确而坚定，针对中国股市诸多痼疾的改革与完善制度仍将层出不穷， 最终将推动A股更为健康和规范化地发展，并最终彻底扭转A股“圈钱市”的负面形象，而广大投资者将是这一历史进程的见证者与受益者。因此，真正的蓝筹股必将在市场价格的波动中实现价值的回归。

在许多机构看来，当前管理层大力提倡投资蓝筹股，并非短期的救市举措，而是促进市场成熟发展、树立长期价值投资市场氛围、促使中国资本市场由资金推动型转变为价值推动型的重要步骤，对整个资本市场将产生深远影响。

资深财经评论人张书怀对上海证券报记者表示，通过严格把住上市关，推出严格的退市制度，改造现有的上市公司等多项措施，来打造健康的蓝筹市场，提高股市对投资者的吸引力，彻底改变我国上市公司重融资轻回报的形象。

不能机械地理解投资蓝筹股内涵

证监会一直鼓励价值投资，提倡关注蓝筹股，是基于我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了比较好的时机。倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念。

证监会倡导投资蓝筹股，实际上倡导的是投资理念，不是简单的针对哪一只股票。影响股价变动的因素有很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。因此，不能机械地理解投资蓝筹股的内涵，面对纷繁多变的市场，需要投资者把握理性、价值投资的原则，同时结合市场现状、预期以及自身情况，具体分析后选择。

证监会正在加速推进相关制度建设，督促上市公司建立合理、持续的分红机制，推动中长期资金入市的步伐，为价值投资创造有利环境，为投资者获取回报提供基本保障。建议广大投资者坚守大局观，秉持从容心，建立自己的价值投资理念，寻找有价值的蓝筹股。

四方面证明蓝筹股是股市价值真正所在

证监会表示，说蓝筹股是股市价值的真正所在，主要是综合以下几个方面的考虑。

第一，从蓝筹股自身特点来说：一是蓝筹公司历史悠久，具有较高的知名度和良好的信用，产品竞争力强，普遍具有相对稳定的盈利能力，能较好地抵御周期波动，同时股利政策稳定，股息率较高。二是蓝筹股代表了经济结构和产业结构变迁的方向，把握了时代发展的脉搏。如道琼斯工业指数成分股是全球股市历史最悠久的蓝筹股，其指数成分股的结构变化整体反映了美国经济结构的变迁。三是蓝筹公司大市值与大流通盘的特点，使其股票交易相对不易被操控。

第二，从业绩情况来看：截至2012年4月末，全部938家沪市上市公司披露了2011年年报，其中，上证180指数成分股2011年年末的总资产、净资产分别占沪市上市公司总和的93.3%和82%。2011年共实现营业收入133，539.71亿元，净利润14，650.08亿元，分别占全部上市公司总营业收入和净利润的74.9%和89.2%，营业收入和净利润分别比2010年度增长22.8%和15.0%，不仅其业绩表现高于沪市平均水平，且在2011年度整体经济增速放缓的大环境里，其业绩增速仍高于沪市整体水平。

第三，从分红情况来看：上证180指数成分股中，共有145家上市公司公布了利润分配预案，其中143家公司支付现金红利，拟派现总额达到4，086.26亿元，占180家成分股2011年净利润总额的28%。其中，2011年派现金额超过100亿元的公司有6家，即工商银行（601398）、建设银行（601939）、中国银行（601988）、农业银行（601288）、中国石油（601857）、中国神华（601088），分别占其净利润的34%、35%、35%、35%、23%、40%。稳定的分红提供了类似债券的收益特性，能够为投资者提供较为稳定的现金流。

第四，从公司治理情况来看：以上证180指数成分股为例，多数上市公司在公司治理、规范运作方面的表现较好，而优秀诚信的管理团队，规范的公司运作，是实现公司持续稳定快速发展、实现股东价值最大化的基石。

另外，根据证监会的监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点，说明价值投资理念正在回归。