西部证券：短期沪指将考验2300点

上周市场逐波走低，中短期均线一一失守，虽然两市量能呈现同步萎缩，但是周线三连阴尽显市场疲态。由于欧元区经济阴云密布及国内经济疲弱持续制约市场表现，沪指回撤至半年线防守的有效性并不乐观，预计本周初沪指仍将考验2300点。操作上，应以轻仓防御策略为主，前期获利丰厚的品种不妨逢高减持。

周末外围市场消息面并不乐观，美国密歇根消费者信心指数超预期，欧元区经济状况的前景并不明朗，拖累美股震荡走低，三大股指普跌。虽然外围市场的动向并不直接决定A股走向，但显然会对本已承压的市场走势形成约束。更何况从上周A股表现来看，丝毫没有因政策稳增长的暖风频吹而转向，相反倒是受5月汇丰PMI初值回落影响而节节败退。对国内经济前景的担忧，致使投资者做多情绪始终难以高涨，即便在上周初的止跌反弹过程中，量能释放情况也很不理想。除了房地产板块较为抗跌以外，有色金属、煤炭石油均不同程度上受到率先调整的银行板块的拖累，多数权重品种纷纷跟随下行。在权重品种表现欠佳的时候，一些前期热点像医药、食品饮料等防御性较强的板块也受到干扰。再加上概念性题材品种的活跃并不持续，最为明显的上周后半周券商板块高位抛压剧增，这更加加大了短线资金获利回吐的要求。对于本周的市场走势来看，权重品种中尤其是银行股的止跌回稳需要关注，此外，应警惕中小板、创业板指数中短期均线击穿后的加速调整。在缺乏持续热点的市场格局下，指数会不断上演频繁拉锯、震荡盘弱的整理形态。

截至上周五收盘，沪指月内跌幅已达2.62%，技术走势月线收阴几成定局。周K线的三连阴态势表明多方毫无抵抗意图，任由指数的反复下探来耗尽短线资金的参与热情。近三周以来，两市日均成交跟随指数下行同步萎缩。日线则以中短期均线抑制股指盘中反抽为主，且沪指自回踩半年线防守位置以来，股指的横盘拉锯已经8个交易日，指数盘中低点屡屡下移说明调整远未达到极限。尽管在大周期内，沪指自2139点以来的超跌反弹，上行支撑线继续有效，不过，短线技术形态的劣势还亟待修复。预计进入本周初的市场走势仍以弱势震荡为主，即便沪指惯性击穿2300点，也会触发短线资金进场抢反弹。但在即将公布的5月宏观数据，以及又有8只新股申购等诸多不稳定因素的困扰下，短期内市场难以快速扭转颓势。本周板块热点的分化调整还将延续。这时既要关注权重股的底部回稳，也要警惕前期热点品种的回调风险。预计市场很难恢复到量价配合、热点轮动的理想局面。

投资策略上，投资者应进一步提升短线操作的防御性要求，警惕已有盈利的持仓个股或将出现的补跌风险，同时，需果断处置弱势品种的破位下行，整体仓位比重从轻布局。（西部证券 黄铮）