券商现金管理类产品受市场青睐

“理财产品市场的争夺可能愈加激烈。”上海一位券商投资顾问向中国证券报记者感叹，因市场资金面逐渐宽松，各大银行短期人民币理财产品的收益预计将普降，而券商正以创新产品的模式进入银行理财产品盘踞的市场，其中现金管理类产品受到市场短期资金的青睐。

券商陆续获批业务资格

一位银行理财师表示，从部分券商推出的债券质押式回购产品期限看，其与银行理财产品相仿，甚至收益率也一度相差无几。据记者了解，这类产品已经列入上交所的创新计划当中，今年试点券商的范围还将进一步扩大。截至去年年底，已有7家券商获得该项业务资格，兴业证券、东吴证券等多家券商在今年也相继获得资格，参与投资者范围和资金规模都在不断扩大。

目前市场上出现的国信金天利产品系列、广发证券金快线系列产品、国泰君安“天汇宝”现金管理产品等，都是经证监会同意的债券质押式报价回购创新产品。券商提供给客户的这类证券投资账户专享理财产品，可以实现T+0资金到账、T+1可取，产品期限从最短的1天到最长的91天不等。

一位券商人士介绍，该项业务相对适合对资金利用率不高的投资者。对于只交易新股的客户、资金经常闲置的中端客户和周末经常转出资产做银行理财的客户而言，是一种既方便又稳健的理财方式。此外，当前的报价回购业务多数未有税费，相比投资者自己开展国债逆回购业务能节省一些费用。

主打现金管理类产品

“预计今年现金管理类产品会有不少新产品”，一家证券公司的财富管理部负责人表示，公司目前正在设计类似“现金管家”的产品，其亮点是产品可实现T+0赎回。

目前所谓的现金管理业务，多数是指券商接受客户委托，以增值为目的短期运用客户资金。目前国内券商探索的模式主要有两种，分别是现金报价模式和资管产品划转模式。

作为现金管理产品的首家试点单位，信达证券“现金宝”产品上线近6个月以来，产品规模达18亿，向客户分红2次，年化收益率分别达2.866%和3.92%，客户收益率高于银行短期定期存款利率。此外，有营业部人员表示，在发售现金管理类产品的几周时间，过亿资金留在券商账户而没有转出到银行。

部分券商正借助债券质押式报价回购、现金管理产品等创新业务，提高客户现有账户下闲置资金的整体收益，强化客户账户的现金管理功能。“过去是券商的资金流向银行，现在券商需要加强资金回流。”一位参与此前券商创新大会的券商高管表示，自实行三方存管以来，银行推出众多理财产品，将客户资金留在银行体系内。而今，在行业创新的思路下，券商希望资金能够回流。

产品受短期资金青睐

能够保证资金流动性和安全性的短期产品受到市场青睐。部分券商在主打现金理财产品的同时，基金等资产管理机构也不甘示弱。汇添富理财30天债券、华安月月鑫短期理财债券都在近期结束募集，这两只类似银行短期理财产品的基金分别首募达244.41亿元和182.22亿元。

有分析人士表示，去年银监会叫停银行30天内理财产品，即超短期理财产品，存在此类需求的投资者将目光转向券商和基金的理财产品。因此，出现以30天为单位周期运作的短期理财基金，以及券商现金类短期理财产品，都是期望弥补这一市场需求缺口。

从券商已有的短期理财产品看，所提供的回购产品1天的年化利率为2.1%到2.9%，7天年化利率最高4%，28天的年化利率在2.8%到3.3%之间。某业内人士认为，各类产品的特点不同，开放式和滚动型理财产品有望充当超短期理财产品的替补角色。近期各家银行的理财产品收益率降低，“五一”假期之后，银行短期理财产品的收益率已经普遍跌到5%以内。其中，1至3个月的短期理财产品收益率多数在4.7%以内，3至6个月产品收益率则以4.8%至4.9%居多。

上海一位券商人士表示，今年产品的设计和投资策略追求较高的安全性和流动性。目前该类产品的投资标的，大多以固定收益类产品为投资对象，包括国债、金融债、央行票据、企业(公司)债、短期融资券、中期票据、同业存款、同业拆借、银行承兑汇票等，其收益率虽因市场资金面逐渐宽松、市场利率下行等原因较以往降低，却依然成为近期市场短期资金青睐的对象。（记者 朱茵）