A股市场面临方向抉择

政策与弱势基本面博弈

A股市场面临方向抉择

在5月“开门红”之后，一路高歌猛进的A股市场在本周出现了震荡调整。机构分析人士认为，当前多空分歧依然较大，后市取决于政策与弱势基本面的博弈，在这种情况下，谨慎观望，逐步建仓或为上策。

市场静待经济数据出炉

节后A股市场的反弹脚步在本周一即遇到阻力，上证综指率先微幅回落。紧接着，由于受外盘表现不佳等因素影响，周二、周三沪深两市双双下挫，直至周四方才在证监会再度传出利好的情况下止跌企稳。

有观点将本周市场的调整解读为重要经济数据公布前市场的惯性调整。本周五，包括4月CPI、PPI等在内的一系列重磅经济数据即将出炉，如果数据不及预期乐观，货币政策调整窗口或再度推迟。而在政策观察期内，多头势力依然较为分散，主力空头丝毫未见认输迹象，由此市场走出了一波区间震荡行情。

目前，对于市场最为敏感的4月CPI数据，大多数机构给出的预测值在3.2%-3.5%之间，均低于统计局公布的3月水平(3.6%)。接受记者采访的机构分析人士普遍认为，通胀形势的发展无论是对经济增长还是政策调整空间的影响都极大，4月CPI数据或将左右货币政策动向，市场也会由此进行方向性选择。

开源证券有关分析师表示，通胀压力减缓后，市场预期央行为保证经济增长，会降低一次存款准备金率，甚至会实行非对称降息。在这样的预期下，市场前期2132低点之上，抛压将会减少，持股信心将会增加，市场低点将逐渐上移。预计5月继续延续货币、财政政策双宽松的局面，市场资金环境趋于好转，市场预期将逐渐提升。

不过，值得注意的是，虽然证监会的“新政红利”一直在延续，但实际上融资的节奏一直未减速：首先是中邮速递IPO“破格”上会获通过，拟募资近百亿元，或将成为今年以来A股最大的IPO；其次是中小银行IPO有望近期开闸，证监会已草拟上市标准。目前有超过40家银行机构提出上市意愿。截至目前，有11家城商行已正式向证监会递交了IPO申请。此外，4家农商行在审核。与此同时，已上市公司掀起了一轮再融资的高潮，自4月初大盘回暖以来，截至5月9日，已先后有93家A股上市公司分别发布公告，拟通过增发、配股、发债等途径进行再融资，募资规模近3000亿元，同时还有59家上市公司在此期间实施了各自的再融资计划。对此，一些券商人士猜测：制度红利是否在与融资利空做对冲。若果真如此，市场方向仍难明朗。