五月行情主基调：在震荡中寻求机会

编者按：4月A股弱势收官，沪指失守2400点，但月K线收中阳，上涨5.90%。周五，证监会表示有关部门正在研究审核降低股票交易费用。面对2400点上方的压力，大盘能否迎来红五月?前期领涨热点金改概念能否持续逞强呢?

四大因素影响五月走势

石天方

本周大盘的周K线为一根放量形似T字的十字星，下影线探到2350点，但最终收于2396点。这根周K线，不仅反映了已经过去的4月后期的行情走势状况，还在一定程度上揭示了5月份大盘的基本框架：首先，5月的大盘仍将在短期内受压于2430点-2450点的阻力带，从而表现出震荡整理的局面。其次，从整体上来看，5月大盘的主要目标是通过震荡整理，为之后大盘指数再创2478点的新高进行铺垫。

政策面上，影响5月的基本因素可能有以下几个：一是5月上旬公布的经济数据；二是存款准备金率的下调预期；三是欧洲形势的动荡；四是周边海洋权益的摩擦。

笔者认为，经济数据的公布，基本上不会有明显的意外，而5月降准的可能性还是比较大的。通常，在存准率调降之前，如果大盘处在震荡调整的后期，政策出台将有利于市场的做多情结。反之，若劳动节假期中就公布降准，指数很可能会出现高开后震荡走低的情况，降准对于大盘的正面效应会明显打折。

技术面上，笔者认为，5月上旬之前大盘能够维持在2330点-2350点的技术支撑带的上方进行震荡整理，这将有利于5月中下旬大盘的再度回升。笔者相信，这种周线级别的偏强势的横盘震荡，对后市的发展是有利的。所以，就5月上旬而言，2450点仍然是近期大盘的重要关口。

从板块表现和资金流向看，节前大盘的最后一个交易日，资金流向较为集中地体现在酒饮料板块。该板块扮演的角色，向来是与大盘指数的波动节奏交互错开的，是个防守型的板块。从走势和资金流向看，高中端白酒中的代表股仍然是长线资金关注的对象。同时，我们也隐约发现，传统型的中国黄酒企业，也正在出现逐渐走强的迹象。

对于5月的板块方向，笔者认为，由于管理层非常重视GDP、PMI和M1、M2等经济数据的合理表现，适当加大投资力度将是必然的政策取向。据此，基建、高铁、核电等去年进行整顿的项目，接下来将有较为明显的机会。而这些板块中的二线蓝筹股，也完全符合管理层倡导的关于理性投资和价值投资的取向。

操作上，笔者建议继续逢高减持金融改革概念股和房地产股。同时，利用大盘的震荡整理，逢低吸纳水泥、工程机械、高铁板块中的二线蓝筹股和部分防守型的消费股。此外，上述板块中，若同时具备控股券商题材的，则尤为值得关注。毕竟，券商股的业绩环比将有明显的提高。