茅台去年大赚87.6亿 葡萄酒侵权案终审败诉

伴随着年报的陆续发布，白酒类上市公司迎来了第5家公司发布2011年年报。今日，国内白酒龙头企业贵州茅台发布了2011年年度报告称，公司净利润同比增长七成，公司基酒同比增长两成，公司拟向全体股东每10股派发现金红利39.97元（含税）。

对于业绩的增长公司表示，去年是公司“十二五”规划的开局之年，也是茅台国营六十周年，也是公司积极应对国际国内经济形势复杂多变、保持又好又快发展的一年，实现了上市十年来的跨越式发展。

大赚87亿元

毛利率同比上升

根据年报显示，茅台在2011 年共生产茅台酒及系列产品基酒39532.62 吨，同比增长21.22%；实现营业收入1840235.52 万元， 同比增长58.19%；营业利润1233616.44 万元，同比增长72.27%；实现净利润876314.59 万元，同比增长73.49%。

而值得一提的是，公司酒类的毛利率为91.57%，毛利率比上年增加了0.62个百分点，其中，公司高端酒的毛利率为93.68%，同比增加0.62个 百分点，低度茅台酒的毛利率为91.71%，同比增加0.67个百分点，其他系列酒的毛利率同比增加了4.29个百分点。然而同在一线酒系类的五粮液去年 的毛利率是全线下滑的，五粮液去年酒类的营业收入达184.74亿元，毛利率同比下降3.18个百分点至71.45％。其中高价位酒实现营收140.98 亿元，毛利率下滑1.21个百分点至84.63％，中低价位酒实现营收43.77亿元，毛利率为29.01％，下降7.15个百分点。

然而，如此高毛利的情况下，茅台并不知足，在年报中公司表示出公司面临物价上涨压力。

茅台表示，公司目前面临的挑战主要有，一是来自世界经济复苏的不确定性、不稳定性，可能对我国的经济发展产生不利影响。二是，国内经济增长下行压力和物 价上涨压力并存。还有白酒行业竞争将更加白热化。茅台强调到，“全国白酒进入了新一轮产能扩张期，加剧行业产能泡沫风险和竞争激烈程度，未来白酒市场在价 格、品牌、渠道、消费群体、资本结构等方面将会有较大的变动，中国白酒行业可能会出现重新洗牌的格局”。

另外，茅台还表示，公司受影响白酒行业发展的政策性因素在增加。

同为一线酒企，贵州茅台与五粮液在年报中均表示，公司在去年都经受原材料和人工成本的压力。然而，一家毛利率增加，一家毛利率却是在下降，到底是谁在“说谎”，从数据上可以清晰的说明一切。