新政频出助A股反弹 经济数据更具决定性

新华08网北京4月7日电(记者赵晓辉 陶俊洁)虽然本周A股仅有两个交易日，有关股市的信息量却大得惊人。新增QFII投资额度500亿美元以及官方明确养老金入市比例40%等因素推动A股连续两天的反弹。

4月1日晚间，证监会召开新闻通气会，宣布新股发行体制改革方案，并向社会公开征求意见。意见直指新股高价发行顽疾，推出存量发行，并以平均行业市盈率为标杆加大定价监管。

方案中，存量发行和取消网下申购股票锁定期两项举措加大了股票供应量，扩容压力明显，对二级市场股价构成冲击。而对于发行市盈率的规定则可能使新股参照行业平均市盈率发行，致使大部分新股价格被拉低，对整个市场价格产生不利影响。

不过，这一方案的利空作用还没来得及释放就被随后而来的利好消息冲淡。4月3日晚间，证监会宣布增加合格境外机构投资者(QFII)投资额度500亿美元，同时增加人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度500亿元。虽然所增额度并不会马上转化为资金且投入股市的资金额要低得多，但是这两个消息给市场带来了巨大的信心提振效应。

与此同时，全国社保基金理事会理事长戴相龙在博鳌亚洲论坛上表示，广东千亿元养老金投入股市的比例应该在20%左右，而养老金入市的最高比例将在40%。这无疑让投资者看到了长期资金入市的真切希望。

受上述消息鼓舞，A股市场5日大幅走高，上证综指上涨1.74%，深证成指上涨3.17%。次日，两市继续小幅走高，上证综指和深证成指分别收盘于2306.55点和9786.19点。

久违的反弹让市场感到兴奋，投资者期待这一行情能够持续。不过分析人士指出，除非市场能够获得政策持续地叠加出台，否则政策刺激出来的反弹一般不会持久。对股市的未来走势，投资者还是应该作出谨慎判断。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，当前，流动性和预期缺乏经济周期的基本面支撑和真实数据的证实，二季度市场未来的基本面不容乐观。一方面，发达国家持续的减杠杆过程尚未结束，2012年国外经济有可能延续当前的缓慢增长状况，三月以来中国出口额环比持续无增长。另一方面，3月公布的PMI虽高出2月不少，但季调后实际是在向下变化。同时，季调后的原材料库存和产成品库存均向下，去库存仍是趋势。

此外，1035家公布年报且此前存在市场预期的公司中，253家实际公布的每股收益高于此前市场预期，其他782家低于此前市场预期，企业盈利的下滑正在成为现实。

下周，一季度经济数据将陆续公布，这将是影响股市未来一段时间走势的重要因素。具体到市场自身而言，即将推行的新股发行体制改革效果如何尚有待观察，投资者应做好充分准备以应对改革可能带来的冲击。(完)