各界详解新股发行体制改革六大焦点

新股发行改革是在做“一道算术题”

新监管理念是在市场不发育时做加法，市场健全时做减法

4月3日，证监会副主席庄心一、中金公司董事长李剑阁等齐聚博鳌亚洲论坛发表对资本市场的看法。对于刚刚推出的新股发行制度改革征求意见，庄心一表示，改革其实是在做一个算术题，一定要把公约数做得优一点，照顾的面也就会大一点。

庄心一称，市场任何一项改革都涉及到千家万户，证监会也不例外，改革其实是在做一个算术题，怎么样采集最多，寻求一个最好的均衡线，或者寻求一个最优的公约数。当然，随着约数的变化，公约数也要变化。他认为，新的监管理念是在市场不发育的时候做加法，市场健全的时候做减法。

对于新股发行体制改革征求意见稿，中金公司董事长李剑阁表示了特别关注，他认为意见稿充满了改革的精神。同时，他指出，征求意见稿存在一个缺陷，总的是防止定价过高，但是如果给市场这样一个印象，将来投资者认为定价可能会偏低，于是炒新问题又出来了。他建议，新股发行体制改革需要在定价方面进行平衡。此外，他认为新股发行制度今年会出现新变化。

中信证券董事长王东明从三方面建言新股发行制度改革，一是加强信息披露；二是进一步市场化；三是大力发展机构投资者。

在上海金融办主任方星海看来，让企业更踊跃的上市以及发行价格趋于合理是新股改革的最终目标，而新股发行改革草案还是比较谨慎的，距离改革最终目的还有一定差距。只有实现这两个目标，经济增长才能给股民带来实际收益。（傅苏颖）