积极调整经营布局 中国中铁业绩未来可期

中国中铁2011年年报显示，2011年公司实现营业收入4607.2亿元，同比下滑2.75%，归属于母公司股东的净利润66.9亿元，同比下滑9.55%，全面摊薄EPS0.314元。

国内铁路基建市场大幅萎缩是收入下滑的主要原因。2011年，铁路基建固定投资4610亿元，同比下滑35%，公司铁路基建业务实现收入1885.2亿元，同比下滑20.0%，市场占有率有所提升；市政和公路建设业务收入1967亿元，同比上升11.6%，部分弥补了铁路建设工程量的下滑。

路外业务新签订单保持良好增长，在手订单依然饱满，2012年计划新签订单同比增长13.9%。2011年公司新签合同5708亿，同比下滑22.4%，其中铁路基建新签合同额975.6亿元，同比下滑76%，市占率达到约50.6%；公路建设新签合同939.3亿，同比增长22.9%；市政和其他建设新签合同额2210.7亿元，同比增长62.4%；勘察设计与咨询业务新签合同103.5亿，同比增长10.3%；工程设备和零部件业务新签合同164.1亿，同比增长11.2%。2011年末公司在手未完成订单10580.8亿元，同比增长9.5%，在手订单依然饱满。2012 年公司计划新签合同额6,500 亿，同比增长13.9%，显示管理层保发展的决心与信心。

预计铁路基建投资增速下滑幅度将较2011年收窄，资金到位情况有所改善，铁路基建的冬天正在过去，加上路外和海外业务的积极开拓，公司有望逐渐走出业绩低谷。据申银万国行业分析报告称，预计今年国内铁路基建投资4000亿，同比下滑13%，下滑幅度较2011年的35%有明显收窄，同时铁路融资渠道将拓宽，比如铁路产业基金有望年内成型，民间资本开始参与（新闻显示新疆广汇集团624公里运煤的铁路将在3月底动工），公司流动资金紧张状况有望得到缓解，得以更好的拓展路外及海外业务，减少财务费用（2011年财务费用30亿，同比增长119%），逐步走出业绩低谷。

【中国中铁备考资料】作为全球最大的建筑工程承包商之一，中国中铁先后参加了国内外4000 余项公路、机场、码头、水电、地铁、高层建筑、市政等大型工程的设计与施工，经营范围覆盖到土木建筑的各个领域，工程项目遍布全国各省市自治区和全球60多个国家和地区。成立60年以来，中国中铁功勋卓著，承建了我国三分之二的铁路里程，95%的电气化铁路接触网和五分之三的城市轨道工程以及十分之一的高速公路里程，为新中国的地面交通运输建设做出了不可磨灭的贡献。根据美国《财富》杂志公布的2011年 “世界企业500强”排名榜，中国中铁在所有500强企业中排名第95位，较上年上升了42位；在入围的69家中国企业（含香港、台湾地区）中位列第7；在入选的全球工程建筑行业企业中位列第一。