地方养老金入市被误读 股市引“金”需练内功

新华08网深圳3月22日电（记者武彩霞 赵瑞希）21日，在广东省1000亿元养老金委托投资运营消息的刺激下，股市并没有出现“大涨局面”，沪指收盘微涨1.36点，涨幅仅为0.06%。专家认为，股市只有解决了过度投机的问题，才能让养老金放心进入。因此，股市要引“金”，还得先练内功。

地方养老金尝试投资多元化

养老金又称“保命钱”，一直本着“安全第一”的原则进行投资。但是，随着通货膨胀的走高，低收益慢慢演变成了“负收益”。过于保守的投资方式导致养老金隐性缩水，备受社会诟病，改革呼声越来越高。

20日，全国社会保障基金理事会发布消息称，受广东省政府委托，投资运营1000亿元广东省城镇职工基本养老保险结存资金。地方养老金委托投资运营，打破了此前地方养老金仅能用于购买银行存款、国债的局面，其投资渠道拓展到金融债、企业债等固定收益类产品，以及股票和直接股权投资(实业投资)。

数据显示，广东省社保基金收入总额和结余居全国首位。2010年，广东省社会保险基金收入1539.15亿元，社会保险基金结余599.34亿元，滚存结余3298.58亿元，比上年增长22.85%；2011年，广东省社保基金结余增速进一步加快，前11个月结余就达到1100多亿元，结余总额达4413亿元。

而广东省财政厅2011年5月份提交给广东省人大的一份报告显示：按照政策规定，广东省社保基金只能存银行和购买国债，基金收益率在3.5%左右，明显低于同期通货膨胀率，已呈现隐形缩水。以养老基金为例，纳入各级财政专户管理的基金资产2247.51亿元，占基金滚存结余总量的98.73%。其中，银行定期存款占基金资产总量的91.25%，债券投资占1.63%，另外还有活期存款和暂付款等。

与此形成鲜明对照的是，在2001年至2011年的11年里，全国社保基金共实现投资收益2847亿元，年均收益率为8.41%，比同期通胀率高出6个百分点。

全国社保基金于2003年6月开始投资股票，历年股票资产占全部资产的平均比例为19.22%，累计获得投资收益1326亿元，占全部投资收益的46%；年化投资收益率达到18.61%，比全国社保基金累计平均收益率高出10个百分点。

此外，全国社保基金理事会从2006年开始受托管理中央财政补助9个试点省市做实个人账户资金。截至2011年底，共受托管理个人账户基金本金543.62亿元，获得记账收益及风险准备金114.31亿元，年均投资收益率为10.27%。

短期对股市影响有限

人力资源和社会保障部数据显示，截至2011年年底，五项社会保险基金的累计结余总额2.87万亿元，其中养老保险累计结余1.92万亿元。以此数据计算，即便很小比例进入股市，也会对市场起到极强的提振作用。

21日，顶着养老金“入市”的重大利好，股市表现却不尽如人意。

资深股民文与其(化名)表示，地方养老金投资运营的消息使市场上涨的预期重新抬头。从长线来看，养老金进入股市将是趋势，但是并不代表马上会给市场带来很多新增资金，而且这个概念已经被反复炒作，其持续性有待观察。

英大证券研究所所长李大霄说：“养老金作为强大的买方入市，可改变市场偏向融资者的惯性，重新平衡融资者及投资者力量，增加蓝筹股的需求、提升公司治理、推动股东回报、完善股东文化、形成长期投资、价值投资的投资氛围及导向，优质公司慢慢得到青睐，推动市场形成良性循环。”