A股震荡整固 流动性状况决定未来走势

昨日沪深两市小幅高开后，沿前一交易日收盘点位反复震荡。早盘中小盘股票相对活跃，午后大盘在银行、地产等权重股拖累之下，震荡幅度加大，最终勉强收红。

市场分析人士普遍认为，自上周四以来，沪指已经连续三个交易日站在2300点之上，连续反弹后市场存在一定整固需求，在消息面和基本面均较为平淡的状况下，后市能否延续反弹主要取决于市场的流动性状况。

截至收盘，上证指数报收于2231.14点，较前一交易日微涨0.73点，涨幅为0.03%；深证成指报收于9448.64点，全日上涨11.65点，涨幅为0.12%。沪深两市共成交1288.6亿，与前一交易日基本持平。

盘面显示，建材行业板块涨幅为2.1%，位居板块涨幅第一，水泥和农业龙头板块紧随其后，分别上涨1.81%和1.73%。此外，酿酒食品、化工化纤、智能电网以及太阳能等行业概念板块也有超过1%的涨幅；与此同时，上周五强势的保险、券商类板块跌幅居前。

值得注意的是，ST板块延续前期强势，截至收盘共有超过20只ST股涨停。

对此，有分析人士认为，近期ST板块上涨有三点原因：一是部分去年重组成功的ST股具有摘帽预期；二是年初炒作ST股重组是市场惯例，以投机资金为主；三是证监会对借壳上市资产盈利的新规定，促使ST重组方注入优质资产，也对ST股上涨形成支撑。但该人士提醒，对于普通投资者而言，在证监会从严审核ST股重组的背景之下，对此类股票的炒作仍需保持谨慎。

对于近期A股市场的持续反弹，第一创业创金资产执行总经理付罗龙认为，本轮的反弹仍定义仍是超跌反弹，是一个估值修复的过程。从基本面上来看，虽然当前暂不会出现超预期的利好消息，但同时也没有超预期的利空消息出现。市场能否继续走强，更多地取决于当前市场流动性状况，特别取决于对流动性改善的预期程度。

就目前市场流动性状况来看，中金公司昨日发布流动性报告指出，春节后国内流动性状况好于去年春节同期，但存款准备金率迟迟未见调整，说明货币政策虽较2011年已经出现微调，但基调依然谨慎。在国内外经济形势仍未明朗之际，货币政策的放松力度会比较谨慎，恐难以超越市场预期。

展望后市，银河证券首席策略分析师孙建波认为，前期市场上涨较快、涨幅较大，因此市场有一定的获利盘兑现要求，可能给后市带来较大压力。另外，上证指数在2300点至2500点一带是密集成交区，股指继续向上突破面临较大的技术阻力。因此，综合来看，2月份A股市场有一定的震荡整固需求，但之后延续回升格局的概率较大，股指的休整或为增仓提供了机会。（记者 孙霖 编辑 于勇 梁伟）