早评：报复性反弹 引领板块全线飙涨

【宏观经济】央行逆回购释放资金1690亿 银行间利率继续飙涨

昨日，市场翘盼已久的逆回购终于出场，但并未阻挡资金利率的飙涨之势。业内预计周四央行将继续通过逆回购操作向市场“输血”，而节前降存准率的概率则进一步减小。鉴于公开市场到期资金量极少，为缓和市场预期，央行本月初公告称节前将暂停央票发行，并适时开展逆回购操作。不过，随着春节逼近，资金面的紧张态势还是日益显著。截至周二收盘，上海银行间同业拆放利率(Shibor)短期品种继续飙升，全线突破7%大关；据中国人民银行网站披露，央行同日进行了1690亿元的逆回购操作，期限为14天，回购利率为5.47%，远低于市场利率水平。

华讯点评:春节前流动性缺口巨大，1690亿元的逆回购将远不能满足市场需求，周四仍不得不继续进行较大规模逆回购操作；两次逆回购总量预计至少会超过4000亿元，不低于一次准备金率下调释放的流动性。市场流动性有所改善，利好A股。此外，从近期央行和保险释放的资金面缓解力度来看，市场资金有逐步进场投资市场的迹象，尤其从华讯财经个股评测王主力资金监测数据看，具有长线投资的蓝筹股，已经出现了连续主力资金进场布局的现象，这就为后期大盘走好奠定了基础，在大盘筑底完成后，蓝筹股有望率先走出盘整底部。长线投资者可以关注进场布局的机会。

【国内市场】国务院:贵州金融机构实施较低存准率

中国政府网16日公布《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》提出，要进一步加大对贵州的信贷支持力度，将对当地法人金融机构实施较低的存款准备金率。分析人士认为，差别化存款准备金率政策主要出于支持当地经济和金融机构的发展，是明显的结构性宽松举措。

华讯点评:针对不同金融机构实施差别存款准备金率是央行一项非常灵活的调控手段，在我国经济结构转型调整的过程应该被更多地运用，不仅对不同地区有差别，也应根据银行不同的信贷结构有所差别，如对中小企业贷款较多的银行实施优惠的存款准备金率，发挥“指挥棒”的作用。