业务全面哑火 券商月报集体“摔跤”

全部18家上市券商12日晚间披露了2011年12月月报，成交低迷之下券商业绩集体摔跤，仅有7家净利润为正，其余11家券商均在12月份遭遇亏损。至此，上市券商2011年业绩基本拨开迷雾。

从经纪业务、投行业务，到自营、资管，屋漏偏逢连阴雨，券商各主要业务线集体“哑火”。从全年数据来看，今年刚刚上市的东吴证券、国海证券及方正证券去年年末表现均不如人意，但刨除月度数据不全的上述新上市公司，上市券商同比去年净利润大幅度下滑超过四成。

年关摔跤

由于月度数据不全，剔除2011年上市的东吴证券、方正证券和国海证券3家规模较小的券商，15家上市券商2011年共盈利205.7亿元，比2010年底全部15家上市券商345亿元的净利润大幅“跳水”40.4%。分析人士认为，由于数据不全的3家券商规模较小，这一下滑幅度基本能代表上市券商业绩水平，并推断2011年全行业净利下滑超四成将是大概率事件。

除月度数据外，目前18家上市券商中已有5家陆续披露了业绩预警，6家披露了业绩快报，大都表示“不确定”、“预减”，无一报喜。

从公告信息来看，西南证券、太平洋证券等券商给出了业绩不确定的预警。2011年刚刚上市的国海证券和东吴证券则大幅降低净利润预期，国海证券估计2011年净利润约6485-10985万元，预计下降76%-86%，东吴证券预计净利润下滑50%—60%。

已经披露业绩快报的国元证券、东北证券、宏源证券、广发证券、长江证券和华泰证券6家券商业绩集体下滑。在这6家券商中，最为惨淡的东北证券营业收入“腰斩”，预计比上年同期下滑52.45%，净利润亏损1.52亿元。

其他5家券商虽然净利润依然为正，但与2010年的业绩相比，营业收入和净利润均“跳水”。广发证券、长江证券、华泰证券、宏源证券、国元证券营业收入同比分别下滑41.75%、41.46%、30.25%、28.81%和20.75%，而净利润几乎集体腰斩，下滑幅度分别达到48.75%、65.13%、47.43%、50.58%和37.56%。

主要业务集体“哑火”

业绩低迷的背后是券商主要业务线的全面哑火。除少数券商在直投等创新业务上斩获颇丰之外，从经纪业务、投行业务到自营及资管，多家券商业绩均缺乏亮点，分析人士认为这并非个案。

对依旧“靠天吃饭”的券业而言，2011年业绩不佳的首要原因是行情惨淡之下成交的低迷和佣金下滑。以东北证券为例，其在公告中剖析业绩下滑主因时表示“2011年我国证券市场行情震荡下行，成交量出现了一定的萎缩”，“公司营业网点增加、借入次级债务等原因使公司营业成本上升”。同时，“由于市场行情持续走低，投资者交易意愿下降，导致公司代理买卖证券款减少，进而使公司资产总额下降35.99%”。

屋漏偏逢连阴雨。市场低迷不仅拖累了券商经纪业务收入，2010年时力挺券商业绩的投行收入也风光不再。WIND数据显示，2011年沪深两市实际募集资金为6816.25亿元，其中首发募集资金为2720亿元，远远低于2010年两市实际募集资金9594.1亿元，首发募集资金4699.9亿元的规模。而首发发行费用一项，亦从211.36亿元降至155亿元。

资管、自营更是难逃下跌魔咒，集体“踩雷”。其中，东北证券多次遭遇“黑天鹅”。截至今年三季度末，东北证券重仓股包括重庆啤酒等“地雷”。根据集合理财产品三季度末报告显示，其管理的5只集合理财产品有4只“抱团”重仓重庆啤酒，且持股量均接近10%的持股上限，进入12月份业绩损失惨重。