A股今年融资或稳中有增 解禁股抛售为隐忧

新华08网北京1月12日电（记者赵晓辉 陶俊洁）岁末年初，一边是IPO节奏不减，一边是解禁股抛售高潮迭起，信心极度缺失的A股市场深陷弱势调整。尽管近两日稍有回暖，但股市仍难言转机。从各种迹象来看，步入2012年，新股发行仍将稳步进行，再融资需求旺盛，A股全年融资总量预计稳中有增，同时限售股解禁量不断加大，这些都将对弱市中的股价构成制约。

数百家公司排队 IPO节奏不减

刚刚过去的2011年，A股一路下行，市场长久保持低迷态势。但是，新股发行节奏并未因此而减缓。证监会的数据显示，去年全年共有282家企业在A股市场首发上市，220家企业实施股权再融资，全年股票融资5073亿元，上市公司债券融资1707.4亿元。

弱市中，关于减缓或暂停新股发行的呼声不少，但监管层对此的态度是“不调控IPO节奏”。按照证监会的部署，2012年新股发行体制将进一步改革，而改革的方向即“市场化”，这意味着如果不出现特别情况新股发行节奏将保持其一贯的速度，申请企业排队等待审核和发行。

据记者了解，目前在证监会排队的企业仍有数百家之多，而2011年已经通过发审会审核尚未发行的公司也有数十家。万得资讯数据显示，截至1月9日，IPO过会未发行企业有72家，预计募集资金653.38亿元，其中不乏中国交通建设股份有限公司、陕西煤业股份有限公司这样的大盘股。

除此之外，正在筹备上市的中国人保、中国铁物等中央企业发行规模都不会太小。有机构就2012年A股新增供给进行分析，认为全年IPO规模在3000亿元至4000亿元之间。

直接融资占比将上升 再融资需求旺盛

分析人士认为，从目前政策层对社会融资规模控制力度的结构调整来看，2012年社会融资总量可能会同2011年相近，但直接融资占比将会上升。无论是从中期的“十二五”规划还是从今年的金融政策安排来看，提高直接融资比重都是一个着力点，而直接融资主要体现在股票市场和债券市场。

“这部分直接融资的扩容会主要针对债券市场，但对股票市场的扩容压力也不容小觑。”中金公司认为。

按照今年的政策部署，在通胀下行和经济下降趋势下，企业资金状况迅速改善的概率较小，2012年再融资需求依然很大。据不完全统计，从目前时点来看，通过增发预案的企业合计融资需求已超过6400亿元，未来再融资压力较大。

据中金公司对目前银行板块融资规模估算，其潜在融资需求仍有2000亿元至4000亿元，这些资金需求可能会以债券或股市再融资方式体现。因此，预计2012年再融资需求可能会与2011年持平甚至略有增长，约在5000亿元。