规划助力有色细分行业 16股或成受益龙头

据相关部门透露，《有色金属工业“十二五”规划》已经基本定稿并提交至工信部，这与已发布的《“十二五”产业技术创新规划》和《新材料产业“十二五”发展规划》都对有色金属的发展提出明确的指导意见。《有色金属工业“十二五”规划》对钨、钼、锡、锑、稀土等战略性小金属的发展做了专项规划，并提出要建立完整的国家储备体系。

分析人士表示，整体看，2012年有色金属没有单边的大行情，投资机会主要来源于细分板块和某些品种的阶段性机会，更看好的上下游优势依旧的稀有小金属、并且这些行业的变化也将逐步的、实质性的体现在板块内优势公司经营和业绩上，同时，拥有核心技术的金属新型材料和重大装备研制公司也有一定优势。

有色整体无大行情

产能年复合增长5%

据了解，有色金属行业在“十二五”期间的整体发展思路将以满足内需为主，通过境内境外两种途径扩展自有矿产资源。在发展模式上，实行可持续发展和循环发展，严厉控制产能盲目扩展，淘汰落后产能，强调具有自主研发的核心竞争优势。整个行业的产业结构在“十二五”期间继续加大结构调整力度和升级优化强度。

同时，针对有色金属的产量目标进行合理设置。《有色金属工业“十二五”规划》明确指出，十二五期间铜、铝、铅、锌、镍、锡等十种常用有色金属的总产量将被控制在略超4000万吨的水平。同时，我国有色金属工业要重点控制冶炼能力的重复建设。中东部地区将严格限制冶炼产能建设，并引导其向西部资源产地靠拢。

按照规划数字，今后五年我国有色金属产能扩张速度将明显放缓，预计年复合增长率约 5%。在对总量进行控制的同时，《有色金属工业“十二五”规划》还提出要大力提升产品附加值，发展下游深加工产业，大力发展高端合金材料、稀土功能材料等高附加产品，推进产业结构深度调整。

另外，此次《有色金属工业“十二五”规划》的一大亮点，就是小金属的发展战略规划被突出到非常重要的高度。据悉，钨、钼、锡、锑、稀土等小金属将在有色“十二五”的框架下，单独规划成篇。由于这些小金属资源的稀缺性和重要性，规划中不但提出了严格的总量控制目标，同时还前瞻性的提出了要建立完整的科学的国家储备体系。而据了解，当前我国仅有稀土类金属已经开始实施战略储备计划。

分析人士表示，就当前国内外的金属市场的表现来看，有色金属市场实属动荡不安，受到金融危机和欧美债务危机的宏观经济的负面打压，全球基本金属价格一再受到压制。尽管江西铜业和铜陵有色方面分别表示，今年的铜产品市场销售业绩平稳，销量并无太大波动，但是目前针对基本金属仍然维持谨慎态度。

基本金属 

风险中暗藏机会

2011年以来中国有色金属产量增速保持在历史平均水平之下，1-10月份中国十种有色金属产量2875.97万吨，累计同比增长10.42%，10月份产量289.76万吨，同比增长3.65%增速，单月增速创2011年以来新低。

据悉，2011年前三季度有色金属行业整体实现净利润271.60亿元，同比增长77.33%，增速较上半年回落3.48个百分点。市场预计四季净利润80-85亿元，全年净利润为351-356亿元，同比增长61.75%-64.06%。

从基本面看，受累于经济增速放缓和欧洲形势恶化，基本金属价格跌幅已较大，具有了较高的安全边际。决定证券市场行为的是预期，持续下跌已反应了后期的大部分风险，国海证券认为，2012年基本金属机会和风险并存。盯住影响预期的经济形势和关键事件变化，把握节奏，区分选择品种将可能获取超额收益。品种方面，推荐铜和锡可攻可守的标的。相关的企业包括，江西铜业、铜陵有色、西部矿业。

2011年基本金属价格高位震荡，主要影响因素可以归结为内忧外患，即国内经济减速和海外债务危机。对于2012年，中投证券认为，这两个因素依然存在，抑制着金属价格的决定性因素——需求的进一步增长，预计2012年国内经济继续减速、海外经济复苏缓慢，全球基本金属需求增长缓慢。建议关注基本面相对更好一些的铜和锡，建议关注的铜陵有色和锡业股份。