广发证券晨会纪要（8月23日）

　　今日关注

　　 北京利尔中报点评-盈利降幅收窄,探底回升态势明显;纵向一体化构建与横向产业整合成就传统行业的高成长。维持11-13年EPS为0.48、1.04、2.19元盈利预测及买入评级,如资源化预期能够兑现,估值有进一步提升空间。

　　 建研集团中报点评-减水剂产能大举释放,盈利已在恢复之中,预计11-13年EPS为0.86、1.32、1.86元,行业发展初期,公司产能爆发性释放和可测盈利能力保证高成长,持续收购兼并提升预测外业绩,大建筑配套构建提供多重增长驱动力,给予买入评级,目标价33元。

　　 中银绒业中报点评-调整产品结构,羊绒纱线、制品等深加工产品收入增幅均超过100%;纱线及羊绒制品外销订单饱满(毛利率高于内销3个百分点),外销收入占比达到61%;盈利能力提升可期:原绒资源掌控+产品升级+羊绒纱线高端领域需求巨大;公司有望成为全球最大的高端羊绒纱线供应商。预计11-12年EPS-为0.59、0.81元,维持买入评级。

　　 商业城中报点评-中报归属于母公司净利润下降34.9%,每股收益0.004元;折旧、摊销费用增加,净利润有所下降。下调11-13年EPS至0.1,0.16,0.25元,考虑为拐点型公司,且未来有大股东借商业城实现新宇亨得利在A股上市预期,维持买入评级,目标价20元。

　　 通威股份中报点评-营业成本上升压缩盈利空间;业务重心回归饲料,水产饲料销量提速;投资收益受转让永祥股份干扰,三项费用率控制合理。未来看点:稳水产饲料龙头企业地位、产品结构调整提升盈利能力、水产养殖旺季+畜禽养殖高景气。预计11-13年EPS为0.24、0.32与0.39元,合理股价8.40元,给予持有评级。