沪指跌破2700 技术形态进一步恶劣

　　指数午后加速下跌，沪市目前下跌已经超过70点，至此，昨日反弹势头基本可以判定结束，随着技术形势的进一步恶劣，市场风险在进一步放大，盘面上，下跌个股也继续增多，红盘已经不足200家，跌幅达到3%的则有700家，昨日涨幅居前的稀土永磁、煤炭、有色等纷纷跌幅居前。

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　　“阴包阳” 市场失守2700点

　　周四深沪A股市场出现重挫走势，上海综指一举将周三报复性反弹的阳线全线通吃，K线组合上收出长阴破位形态，上海综指收盘于2677点，离去年10月份2655附近缺口仅一步之路。从当日市场下跌推动来看，我们研究发现，基本面上公布了12月份经济数据，数据显示CPI为4.6，但我们认为这一数据并非是引发市场下挫的最重要原因，其最重要的原因仍然可能来自于融资规模的调控，从政策来看，管理层表态融资总量成货币调控新考量的信号较为明显。从市场当日表现来看，高送转与题材类个股相对较强，比如富春环保、齐翔腾达、红阳能源等强势表现，而跌幅上，金山开发、华胜天成、东方锆业、西藏矿业等绩差股处于前列。从当日引发市场下跌的动力来看，权重股起到了主要作用，比如工商银行、中国石油、万科A、保利地产等。

　　总体来看，权重股方面的银行板块出现整体性下挫，部分品种破位前期拉锯的低位平台，显示融资调控可能发生中期影响作用，研究银行业的发展来看，总体处于扩张——融资——再扩张——再融资的不良循环之中，去年银行业融资5200亿元左右，今年又有多家银行开始发出融资信号，可以预见，银行板块整体股本去年平均扩张了20%左右，而其中的浦发银行扩股本为40%，因此即使2010年银行业绩上升，那么也将为股本扩张所吸释摊薄；此外地产行业，国家出台对强制拆造政策的明确，说明未来土地政策将面临严峻挑战，这在很大程度上对于地产业理性回归有益，但对于劣势地产公司而言或面临极大风险。周四A股的再次阴包阳式的重挫，显示上海综指将面临回补去年缺口的出现，而补缺后的走势则取决于市场量、价、时、空的演变情况，如果量能仍然弱势，那么A股则可能维持节前的调整走势，反之，则可能出现弱反弹。从操作层面来看，短线投资者在控制仓位的情况下可以少量适低参与，而对于稳健投资者而言，继续保持战略观望仍然可取，耐心观察市场量、基本面的演变情况。（九鼎德盛 肖玉航）

　　巨阴再现吞两阳 多头全线溃退

　　无量反弹注定是昙花一现。大盘今日呈现低开低走、个股普跌、再创新低走势。受隔夜美股下跌及获利盘打压，两市纷纷低开。随后，股指一波下探受到5日线的支撑。在经济数据公布之后，多头只是象征性的拉抬，以示CPI快速回落的利好刺激。不过，昨日的反弹已经反应了该“利好”数据，何况宏观调控担忧并没有丝毫减缓。股指此后逐波下探跌破2720、2700及前日低点。盘面上看，仅有迪斯尼概念有所表现，其他板块集体低迷，即使几个铝业品种盘中大幅拉升，但没能带动有色板块发力，煤炭是是跌幅最大的大盘股板块。另外，永磁、物联网、黄金概念、低碳、化肥、旅游等板块跌幅也非常惨重。金融、地产亦是继续低迷。尾盘，大盘继续下滑，并创先前期点。至收盘时，大盘收于2677.65点，跌2.92%，两市3只个股涨停，3只个股跌停，两市不足1成个股上涨，成交量比上一交易日有所放出。

　　市场目前最大的担忧在于宏观调控，并且是地产调控和抗通胀调控双管齐下。而这都以遏制市场宽裕的流动性为核心。虽然银监会和央行都没有明确指出今年的信贷量目标，但市场普遍预计在7万亿以上，这个金额相对2010年的8万亿而言，并不是非常庞大，而且还有可能超出，因为仅水利投资建设今年就分配了4000亿额度。那么多的新兴产业、民生工程需要大量资金。因此，市场投放量不会减少，关键是央行如何实施恰当的货币政策，如何将市场过剩资金引向正常的投资渠道。站在这个角度来看，上市公司再融资和新股IPO都市场资金的抽血暂告一段落后，市场还将重新审视A股的投资价值。不过客观而言，下周还有14只新股发行，资金面将继续匮乏。

　　展望后市，大盘的弱势环境没有改变。如没有特大利好在晚间公布，明日惯性低开难免，且在周末货币政策可能出台的担忧下，多头难有作为。周线上看，近6周高点再逐步走低，低点也在逐步走低，而半年周线即将宣告告破，下方已无均线支撑。月线上看，8、9月双十字星的低点2560-2580区间是股指的强支撑位，这个平台集聚了大量的筹码，年前空头想要一举拿下也并非易事。2700-2720区间宣告失守后，已是大盘的强压力位。但年前行情已无多大期待，场内资金已无心恋战，产外资金更不会进场。对于稳健投资者而言，多看少动，仓位控制在3成左右依旧为上策，激进投资者适当关注盘面上强势个股即可。华讯投资分析师陈晓慧认为持续留意新兴产业、升值概念、业绩大增、消费类、重组概念等品种，它们还将是后期波段性反弹的中坚。（华讯投资）