新华财经上海2月3日电（记者郭慕清、王虎云、赵逸赫） A股未来走势如何，一直是投资者共同关注的话题。施罗德投资中国区总裁郭炜日前在接受记者专访时说，“海外投资者对A股市场保持一种中长期乐观态度，从2017年到2019年三年北向资金净流入来看，从1997亿、2942亿再到3517亿，数据在逐年递增，近几个月北向资金虽呈现一定净流出态势，但是我们认为短期的赎回、被动卖出不能改变外资长期对A股的重视。”
加大对A股配置力度
从1994年在上海成立中国内地代表处开始，无论是2005年成立的交银施罗德基金公司，还是2007年通过外资银行QDII配额为客户提供海外投资机会，2017年推出以亚洲为主的多元化资产收益基金，到2018年在国内推出首只私募基金，施罗德投资深耕中国市场的脚步从未停止，也见证了这十六年来中国金融市场的日渐开放。
郭炜表示，伴随国内金融市场不断对外资开放，A股被纳入国际主流指数，中国经济持续向好，从长期看，外资会加大对A股的配置比例。“特别是2020年，中国率先控制住疫情蔓延和复工复产，实体经济恢复很快，很多对外资的限制性措施都逐渐放开，可谓利好不断，我们对A股保持中长期的乐观态度始终没有改变。”
展望未来，对细分板块的发展趋势，郭炜更看好服务板块，比如电子商务、教育及休闲行业，“从目前看，服务行业将逐渐成为经济发展的主力，新经济板块已经取得大幅的增长，电子商务的增长速度也将持续高于基本零售销售；从一般家庭的消费开支来看，教育及休闲所占比例越来越大，预计其持续的增长率将远高于整体经济增长幅度。另外，技术自动化方面的板块也值得关注。”
通常来说，海外资金偏向于长期持股，目前A股散户参与程度很大，甚至一些机构也有散户化的特点，热衷炒短线、挣快钱。对此，郭炜说，“最近几年，我们长期投资的企业都获得很好的发展，备受客户追捧，可以看到的是，现在国内投资者长期投资、价值投资的意识越来越强。再加上，资管新规，打破刚兑后，资产净值化趋势促使更多的投资者反思收益和风险的配比，我希望这种转变会越来越明朗。”
侧重多资产配置
中国资本市场走过了三十年的历程，处于高速发展阶段。相关数据显示，目前上市公司超过4000家，市值近80万亿，债券市场超110万亿，从规模上看，中国是全球第二大的股债市场。
“但是，中国资本市场还很年轻，直接融资发展水平依然偏低，需要有做大做强的思维。我认为下一步既要迈向高质量经济增长的转型，还要迈向更高水平的开放。”郭炜说。
对于中国金融市场的进一步对外开放，郭炜表示，随着人民币国际化稳慎推进，以人民币计价的金融资产会成为市场关注的焦点，而金融资产的全球配置更需要基础设施的完善和互联互通、法律体系和会计准则的互认，以及定价机制和风险管理工具的完备，“未来在对外开放的道路上，我们既要不断与国际金融市场规则制度相连接，也要积极地利用成熟市场经验，来完善我们的金融市场体系。”
目前A股市场规模大，流动性也大，零售参与程度非常高，这些特征为机构投资者提供了更广泛、多样化的投资机会，可在市场中获得一定的超额回报，但同时不确定的风险也无时无刻不存在。
在加码“配置中国”的同时，如何防范风险，郭炜认为不仅仅是A股，在整个不同资产类别的投资中，风险控制都要前置，“通常一些机构的内部投资研发体系做的就是风险前置研究，在资产配置、仓位控制、个股选择等方面，需要提前考量好风险的权重。”
郭炜介绍，对于施罗德投资来说，还设有独立的风险监控委员会，有专职投资风险管理团队，“我们会通过例会、周会等多种形式，提出一些问题让基金经理关注。在日常工作中，甚至不仅仅是投研团队，我们内部独立的监测人员也会提供一些风险管理意见。”
随着资管净值化时代的到来，资管产品逐渐工具化、体系化，多资产配置型管理组合成为资管新方向。对于多资产配置，郭炜介绍，施罗德投资打破传统资产配置概念，是按照风险溢价去做资产配置，通过自下而上的标的研究能力，对工具的风险收益特征、所适用的场景进行深度的研究，再根据资金的风险收益特征设计配置出对应的产品组合。
“可以说，在投资中要时刻有强烈风险意识，进行多元化资产配置，这样既可以帮助我们分散风险，获得稳定的回报；同时在市场的变动中，因为大类的资产配置结构也在不断进行动态调整，我们也更能够从中发现市场机会，跟进研究，不断丰富投资策略。”
《资管力量》（外资篇）是由新华财经与中国保险资产管理业协会联合策划，由新华财经驻北京、上海的资深记者对十余家外资保险资管机构和国际知名资管机构高管进行专访，深度探讨了资管行业尤其是外资资管机构在中国金融业加大对外开放过程中的新机遇、新理念、新技术，并梳理其深耕中国市场的发展经验。
《资管力量》为新华财经与金司南金融研究院、投投科技联合推出的聚焦中国资产管理行业的栏目。
出品：陈小彬 王涛
策划：王文迪 王虎云
编辑：胡玉婷
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