择远
资本市场违法违规成本过低的问题，一直备受各方诟病。不过，这一问题有望很快得到解决。进入“四审时间”的证券法修正草案，从证券发行制度、证券民事赔偿诉讼、大幅度提高证券违法成本等方面进行了修改完善。其中，相关证券违法行为有违法所得的，没收违法所得。同时，较大幅度提高行政罚款额度。
资本市场违法行为屡屡发生原因总结为一个字：利。从目前的情况来看，资本市场的违法违规成本低是不得不面对的一个现实。对此，业界一直在呼吁要提高违法违规成本，同时，监管部门也一直表态称，要从制度上解决违法成本偏低等突出问题。
如今，进入“四审时间”的证券法修正草案，对大幅提高违法成本进行修订，笔者对此鼓掌叫好：一方面，这与资本市场的发展相契合；另一方面也是保护投资者利益的重要体现。此外，还给那些心存侥幸者再次敲响警钟，要敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者，不要在“利”字面前，迷失了自我。
首先，提高违法成本，顺应了我国资本市场发展的需要。
此次证券法修正草案提出大幅提高处罚额度，将板子重重地打在违法违规者身上，必然会起到震慑作用，让他们付出沉痛的代价。这对净化资本市场环境大有裨益。
其次，提高违法成本，是保护投资者利益的重要体现。加强监管，保护投资者合法权益，是证监会的天职。
进入“四审时间”的证券法修正草案，提出大幅提高证券违法成本，对违法违规者而言不再是“罚酒三杯”，不痛不痒，而是切实地感觉到痛，必然会让他们“三思而后行”。
所以，从这一层面来看，提高违法成本，让市场参与者不敢违法违规，投资者的交易权利得到公平对待，正是对保护投资者合法权益的最好的诠释。
第三，提高违法成本，让市场参与者能更加敬畏法治。
“法治兴则市场兴，法治强则市场强”。证监会主席易会满提出的“四个敬畏、一个合力”的理念中，很重要的一条就是敬畏法治，这是敬畏市场的前提。但是，现实中，总有那么些人，对法律法规视而不见，做着违法违规之事，比如内幕交易、操纵市场、短线交易、信披违规等。这些都是不敬畏法治的体现。
监管层对此的态度是切实履行监管职责，依法监管，对违法违规行为予以严厉打击。而进入“四审时间”的证券法修正草案，提出大幅提高证券违法成本，就是要让市场参与者更加敬畏法治，明白什么事能做、什么事不能做。
