新华财经上海4月16日电(记者高少华)晶晨半导体(上海)股份有限公司成为科创板001号受理企业，被业界誉为“科创板1号选手”。在芯片国产化浪潮下，晶晨半导体凭借多年专注于多媒体智能终端SOC芯片市场，绑定大客户深度合作最终脱颖而出，但同时也面临原有主业市场渐趋饱和、行业同质化竞争严重、独家技术相对欠缺等短板和挑战。业内人士认为，国内智能终端SOC行业竞争激烈，参与厂商众多，各家实力虽有差距但技术壁垒和“护城河”并非特别高，晶晨半导体未来犹需扩展新的赛道以保持业绩增长。
多媒体芯片行业的“隐形冠军”
芯片设计企业往往是支撑各种消费电子产品的“幕后英雄”。电视机顶盒、IPTV、智能电视、智能音箱等对许多人来说可能并不陌生，晶晨半导体主要就是为这些多媒体智能终端提供系统级芯片(SOC)。
晶晨半导体的集成电路设计业务最早起源于美国硅谷，公司创始人钟培峰后来回到上海创业。晶晨半导体多年来主要从事多媒体智能终端SOC芯片的研发、设计与销售，产品包括智能电视芯片、智能机顶盒芯片以及AI音视频系统终端芯片等，如今已销至全球80多个国家和地区。
伴随着近些年国内多媒体智能终端市场的蓬勃兴起，晶晨半导体的营收也水涨船高。招股说明书显示，最近三年，晶晨半导体营收从2016年的11.5亿元增长到2018年的23.7亿元，年复合增长率达43.56%；扣非净利润从2016年的6515.65万元增长到2018年的2.7亿元，年复合增长率达103.91%。
和最近三年相对出色的经营业绩相比，晶晨半导体当前的股东阵营同样抢眼：公司现有股东除创始人和投资公司外，还有TCL集团、小米和创维集团三家明星企业旗下公司，其中TCL集团是晶晨半导体的第二大股东。
针对晶晨半导体所处的智能终端SOC行业，集邦咨询(TrendForce)半导体研究中心张琛琛对新华财经表示，目前国内多媒体芯片市场参与厂商较多，主要有海思(非通讯的处理器聚焦机顶盒、监控市场等)、上市企业全志、国科微、北京君正，以及未上市的瑞芯微、炬芯、晶晨、杭州国芯等，各家企业都有自己擅长和聚焦的应用领域。而且，这些公司大部分都是老牌的无晶圆(Fabless)设计企业，在音视频编解码领域有较好的积累。从工艺制程来看，大部分企业集中在28纳米，晶晨半导体算是在工艺制程上走得较快的企业，目前其最先进工艺已达到12纳米。另外从目标市场来看，多媒体SOC芯片主要以平板电脑、机顶盒、电视处理器、安防监控、智能音箱、商业显示、智能门锁等领域为主，是最典型的逻辑数字芯片。
“多媒体SOC芯片对赛道的选择尤为重要，企业如果能抓到一个新兴的且有规模的市场则业绩会有很好表现，但如果目标市场处于衰退期且未抓住新市场，那么企业业绩也很容易受到拖累。”张琛琛称。
现有业务呈现“三驾马车” 机顶盒市场已趋饱和
晶晨半导体目前销售收入几乎全部来自于多媒体智能终端应用处理器芯片的研发、设计与销售。2018年该项业务营收高达23.68亿元，在总营收中占比99.96%。在业界看来，晶晨半导体现有三大主营产品所处细分领域的市场规模不小，而且未来仍将保持增长势头。
据张琛琛介绍，目前晶晨半导体的SOC芯片产品主要面向三大市场：一是机顶盒(含零售和IPTV)，该市场主要以海思和晶晨为主流；二是智能电视芯片，现在全球市场以联发科和晨芯占据主要市场份额，海思、Realtek、晶晨半导体也有参与，其中晶晨半导体受益于本身产品优势及与小米良好合作关系、以及创维、TCL为其股东的关系，拥有一定的市场占有率，约在10%左右；三是人工智能芯片，主要以智能音箱产品为主，属于新兴市场，晶晨半导体目前和小米、百度等都有合作。
在智能机顶盒芯片行业，晶晨半导体占据着领先地位。根据格兰研究数据，2018年度我国IPTV/OTT机顶盒采用的芯片方案主要以华为海思和晶晨为主，其中华为海思位列第一，晶晨以32.6%的市场份额位列第二。不过，机顶盒市场已是一个相对稳定的存量市场，这两年国内OTT机顶盒出货量维持在千万台级别左右，厂商争相拼成本、拼性价比，价格战不可避免。晶晨半导体的机顶盒芯片平均单价也已从31.99元降至24.89元。
智能电视芯片和AI音视频系统终端芯片成为晶晨半导体眼下努力拓展的两大新兴市场。然而，在这两大细分领域同样竞争激烈，除专业芯片厂商外，以海信、创维等为首的彩电巨头也都在打造自有AI电视芯片；智能音箱作为近年来国内一大风口，吸引着大批企业涌入，晶晨半导体在这一细分市场同样面临众多竞争对手的挑战。
未来仍需开辟增长新赛道
在业界看来，晶晨半导体虽然成为科创板首家受理企业，但企业面临的挑战也不可小视：比如拿晶晨半导体拥有的11项核心技术放在整个芯片市场来看，基本都是芯片行业常见技术，每一个方向上都有做的很好的巨头和创业公司存在，并非晶晨半导体独有；目前海思、联发科等竞争对手瞄准的目标是高通、英伟达等全球芯片巨头，而且多数是与手机和通信相关的芯片，晶晨半导体和这些芯片企业相比尚不在一个层级；与下游客户深度绑定是晶晨半导体一大成功策略，但这种过度依赖大客户模式弊端也同样明显；现有业务是晶晨半导体的主要业绩支撑，但机顶盒业务已出现增速放缓，需要开拓新的增量市场来维系增长。
上海市经济和信息化工作党委书记陆晓春近日在晶晨半导体调研时指出，晶晨半导体要着力提升核心竞争力，在深耕多媒体电子产品芯片基础上，进一步开拓家庭互联、人工智能安防监控、汽车电子等前沿领域，以核心竞争力提升夯实公司行业领导者地位等。
“目前各家智能终端SOC企业的技术壁垒和护城河并不高，核心优势还是在于软件算法架构、精准的市场前景选择及客户群支持等，其中对未来具有前景市场的精准选择更为重要。”张琛琛认为，晶晨半导体在国内众多SOC厂商中，海外及国内客户的认可度较高，拥有较好口碑基础，未来其增长空间更看好智能电视处理芯片往中高端的发展进阶、依托AI芯片基础发掘更多应用场景，以及选择其他应用赛道来保持业绩良好发展。
编辑：高二山
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