新华财经北京3月25日电(张海钰) 国债期货早间跳空高开，全天高位横盘震荡，尾盘大幅收涨，创逾2个月新高；银行间现券收益率大幅下行；股市走低以及美债收益率曲线倒挂支撑国内债市上涨。转债市场随A股走弱，百只转债下跌，新券“万信转2”逆势大涨。央行公开市场周一净回笼600亿元，预计本周资金面中性偏紧。
10年期国债期货主力合约T1906早盘跳空高开0.24%，全天高位震荡，截至收盘，大涨0.33%至98.095，创1月17日以来新高；5年期国债期货TF1906涨0.21%报99.695，2年期债TS1906涨0.08%至100.27。现券收益率大幅下行，10年期国债活跃券180019收益率跌5.5个基点至3.095%。
可转债市场周一随A股走弱，个券多数下跌。截至收盘，中证转债指数报328.85，跌1.3%。个券方面，两市只有26只转债上涨，其中新券“万信转2”大涨18.7%；下跌转债超100只，其中广电转债跌7.31%至175.52，跌幅居首。
公开市场上，央行25日早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。因有600亿元逆回购到期，当日实现净回笼600亿元。这是央行自3月20日以来连续第4天暂停公开市市场逆回购操作。本周(3月25日至31日)公开市场合计到期逆回购1100亿元，无其他资金到期，其中，周一到期逆回购600亿元，周二到期逆回购500亿元。
资金面维持均衡宽松态势，除跨季期限外，流动性表现较充裕。上海银行间同业拆放利率(Shibor)普遍下跌，仅7天期小幅上行0.4BPs至2.6680%，隔夜Shibor报2.5350%，下降8.5BPs；银行间质押式回购下跌，7天质押式回购跌10BPs至2.4%；上交所国债逆回购短端上涨，7天逆回购涨15.5BPs至4.095%，4天逆回购涨108BPs至4%。
中银国际证券固定收益证券分析师崔灼驹表示，由于进入3月份的税期，流动性有所收紧，但整体仍然能够维持在均衡，隔夜资金融出增加，跨季资金供不应求。但上周最后两个交易日资金面已开始初有放松，本周将进入到季末财政支出的时点，同时跨季需求也仍然维持旺盛，预计未来资金面中性偏紧。
一级市场上，农发行下午发行140亿元两期金融债，其中，70亿元3年期债发行利率3.1794%，投标倍数2.51倍；70亿元5年期债发行利率3.4701%，投标倍数3.13倍。
从海外市场来看，上周五美国10年期和3个月期国债收益率一度出现自2007年以来的首次倒挂，而利率倒挂通常被视为经济衰退的重要预兆。当日股市遭到抛售，美三大股指跌幅在1.77%至2.5%不等。国际市场风险偏好急剧降温，债券、黄金等避险资产显著上涨。
江海证券屈庆团队表示，上周海外市场的波动较大，短期内会对中国的金融市场产生一定的冲击和示范作用。股市和债券市场短期的波动是不可避免的。股市面临调整的压力，而短期内海外市场的影响无疑会带动债券市场利率的下行。但毕竟现在已经是债券牛市尾巴阶段，利率绝对收益偏低。利率短期内的下行，更考验机构在这个时点舍不舍得卖。
编辑：王菁
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