新华财经北京2月27日电(王柘)两市股指周三(2月27日)回调，使得债市情绪获得一定提振，国债期货27日止跌，红盘报收。但现券市场表现较弱，行情持稳，收益率波动较小。临近全国两会，更多积极的财政政策或逐步落地，同时，受到A股市场走强等因素压制，预计债市短期仍易下难上。
27日早盘，国债期货一改前三日颓势，全线跳空高开，并维持缺口上方高位震荡。午后，受到两市股指由涨转跌推动，期债再度震荡攀升，刷新日高，尾盘略有回落。日终收盘，10年期主力合约T1906报97.105元，上涨0.25%；5年期主力合约TF1906报99.175元，上涨0.14%；2年期主力合约TS1903报100.73元，上涨0.17%。
银行间现券收益率波动较小，整体持稳。临近日终，10年期国债180019收益率报3.19%，下跌0.5BP。10年期国开180210收益率报3.7075%，上涨0.25BP。
一级市场方面，当日两期国债招标情况较符合预期，但三期农发债需求一般，投标倍数再度走低。具体来看，1年期国债，规模200亿元，中标利率2.3249%，投标倍数1.82倍；10年期国债，规模200亿元，中标利率3.1232%，投标倍数2.40倍；1年期农发债，规模60亿元，中标利率2.2529%，投标倍数2.66倍；7年期农发债，规模50亿元，中标利率3.8073%，投标倍数1.91倍；10年期农发债，规模70亿元，中标利率3.8479%，投标倍数1.91倍。
央行27日以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，实现净投放400亿元。至此，央行已连续四个交易日通过公开市场实现资金净投放，规模为2400亿元。
市场资金面紧张局面得到一定缓解，银行间及交易所质押式回购利率普遍出现下跌，午后尾盘愈发宽松。其中，DR001下跌63BP至2.1%，DR007加权下跌3.36BP至2.8%；上交所GC001较昨日下跌150.5BP，报收3.31%。
市场分析认为，考虑到月末财政支出增多，加上央行增加资金供给，货币市场紧张局面有望逐渐趋于缓和，且资金面因素不是国债期货近期走势的主导因素。当前市场对股市上涨的预期较为一致，尽管短期内股指有回调的可能，但股市热度不减，继续打压国债期货做多热情。近期，10年期债主力合约T1906向下击穿震荡区间下限，打开下行空间，短期内走势大概率仍将偏弱。
申万宏源固收观点称，预计19年经济数据大体上呈现基建反弹+制造业投资、房地产投资、出口回落的组合，但短期制造业投资和房地产开发投资增速仍有韧性，而且受今年春节时间较早影响，1-2月经济数据不会太差，因此1季度看到的基本面数据对债市的带动偏弱一些，但后期随着经济数据的验证下行，预计还是会使债市再度回归基本面，令债市走势震荡偏强，但随着宽信用方向的确立，债市走强空间也不建议过度乐观。
编辑：王菁
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