□本报记者 马爽
近期，国内玉米期货、玉米淀粉期货均出现放量上行，期价创出阶段新高。截至昨日收盘，玉米期货主力1701合约报1615元/吨，上涨16元/吨或1%；玉米淀粉期货主力1609合约报2242元/吨，上涨41元/吨或1.86%。业内人士表示，美玉米期价上行、国内临池粕类强势上涨及关内优质玉米相对偏紧等因素共振，使得玉米、玉米淀粉期价出现破位大涨。不过，在内外价差缩小后，国内市场下方支撑要看国家政策的底线，上方空间要看供需结构，短期期价区间运行格局难以打破。
宝城期货农产品研究员毕慧表示，美玉米期货上涨至10个月来高位给国内市场带来一定支撑，同时市场开始关注玉米生长期天气变化，累积玉米期价的天气升水。此外，国内临池粕类市场强势上涨也给期价一定带动作用，且玉米期货在经历24个交易日盘整之后也存在一定补涨需求，令玉米1701合约突破前高，玉米淀粉期货也大幅上涨。
招商期货分析师魏金栋补充表示，上周五超期储存玉米定向销售成交好于市场预期，侧面反映关内优质玉米相对偏紧局面，加上上周末山东玉米现货继续上调收购价至1800元/吨，再度引发市场缺粮预期，受此影响，玉米及玉米淀粉期货出现大幅上涨。
近期，国内玉米市场最关注的莫过于今年政府首次公开拍卖超期储存玉米。从上周五拍卖结果来看，虽然政府拍卖底价较之前定向销售深加工企业的价格上调150元/吨以上，可算得上满足市场需求，时机把握精准。同时，我国市场终端用户拍卖大多有的放矢，也令在品质上不占优势的超期储存玉米拍卖成交率整体好于预期。
光大期货分析师王娜认为，本次拍卖为溢价成交。此外，社会余粮供应有限，企业抢购拍卖陈玉米，对玉米期货市场近月合约形成强势支撑。而昨日玉米淀粉期货的强势涨停也体现出现货玉米溢价成交及原料采购成本增加的双重影响。
毕慧指出，随着每周拍卖有序进行，市场粮源供应紧张局面将有所缓解，随着优质玉米被市场高成交率成交，首拍的高成交率能否延续尚存疑虑。当然，对于终端用粮企业而言，尤其是对玉米品质要求较高的企业，未来玉米品质间分化是基本可以预见的。不过，随着投放量的持续上升，深加工企业成本压力将会有所下降，有助于缓解玉米副产品价格高企局面。
基本面上，由于5月临储拍卖预期落地，华北山东等地玉米粮源供应短缺情况得以缓解，后期的价格将以拍卖粮成交价格为指导。毕慧还指出，与此同时，副产品价格上调的趋势将备受关注，如果价格涨势超过企业承受能力，那么饲料企业将调整用料结构，玉米和豆粕使用量也将发生变化。目前正值需求旺季，整体市场需求向好，在终端生猪存栏量整体水平上升背景下，后期养殖行业对于玉米需求量将会稳步增长。随着拍卖粮进入市场，加上目前深加工企业加工利润回升，预计企业开工率将有效回升。
“巨量收储之后，东北余粮见底，华北余粮一成左右，未来粮源供应主要看临储转国储轮换、定向销售和临储拍卖。”魏金栋指出，目前，东北2013年轮换粮价格在1650元/吨左右。据了解，出库比例较高，对现货压力不大。定向销售于每周五拍卖，首次成交好跟竞买企业熟悉有关，市场预期后续剩下差粮成交将难以维持当前水平。但即使成交率下来也未必是利空，因仍存在缺口。
鉴于此，魏金栋认为，新粮上市前市场走势主要看政策。目前来看，市场去库存节奏较慢，玉米、玉米淀粉价格有继续上涨动力。盘面，淀粉-玉米价差主要受华北-东北玉米价差影响；而从区域上来看，临储玉米库存主要集中在东北，关内玉米表现强于关外，目前看价差扩大驱动仍在，但不建议参与。
毕慧则认为，6月玉米期货及玉米淀粉期货都难有趋势性行情，鉴于后期市场粮源主要由国家提供，市场价格取决于拍卖价格及成交情况，也就是说当下在内外价差缩小后，国内市场下方支撑要看国家政策的底线，上方空间要看供需结构，区间运行格局短期难以打破。同时，需关注临池粕类市场的强势行情能否延续，也将对玉米期价产生一定带动效应，但整体跟涨力度将会明显受到政策制约。
