□本报记者 常仙鹤
今年以来A股持续震荡，赚钱效应不佳，散户投资者权益类产品投资热情下降，公募基金发行遭遇寒冬。不过，一些大中型基金公司不断提高综合实力，吸引机构投资者成为新产品的认购主力。
基金争抢机构客户
在资产配置荒的大背景下，诸如银行、保险、券商、信托、财务公司以及社保基金等资金积极寻找稳健收益来源，公募基金凭借专业的投资研究能力和强大的产品设计能力频频获得机构资金青睐。
“目前来看，机构投资者认购较多的还是偏债券类产品。”一位大型公募基金公司固定收益部老总向中国证券报记者介绍，由于权益类市场风险大，当前现金管理类、保本类产品比较受机构欢迎。
基金业协会数据显示，2015年，个人投资者持有规模占比下降至42.3%，而机构投资者持有资产占比一跃攀升至57.7%，以近六成的比例替代个人投资者获得公募基金市场的投资主体地位。其中，固定收益类产品和混合型基金是机构投资者持有比例较高的品类。以南方理财金H为例，自成立以来受到越来越多机构投资者的关注，规模稳步上升。截至2015年底，南方理财金H的机构投资者持有比例已占总份额79.58%，机构投资者超1600家，前十大持有人中，有9家为机构投资者。
而随着深港通渐行渐近，机构资金对于港股修复性行情预期增强，布局港股的基金产品也受到机构投资者追捧。广发基金5月28日发布的公告显示，广发沪港深新机遇股票已于5月20日结束募集，首募规模达到5.8亿元，创出今年以来基金公司沪港深主题基金平均首募的新高，而绝大多数的投资者是券商、保险等机构。
看重风险收益比
据上述公募基金人士介绍，相比散户投资者，机构投资者对基金公司和产品的选择标准更为严格，包括公司综合实力、收益来源、风险收益比等。
在产品策略方面，机构投资者需要纯债券投资策略、绝对收益策略、保本策略、现金管理策略等固定收益策略，还需要权益类、量化对冲类、定增、大数据、FOF类等多种风险收益属性的投资策略，来满足机构客户多样化和个性化的需求。
相比散户投资者较为垂青的高收益，机构投资者更愿意衡量风险收益比，他们更关心的是收益背后的风险代价。在选择产品之前，委托资金会做非常详细的尽职调查，考核公司背景、业务规模、长中短期业绩等，最重要的就是衡量公募基金如何获取收益，究竟是通过持有低评级债、加大信用风险的暴露来获得高收益，还是严格控制信用风险但辅以资产配置轮动来实现?在这两者之间，机构往往倾向于选择承担风险较小的投资团队。
