□西部证券 黄铮
上周市场回探整理，沪指击穿2800点关口后暂时回稳。国内经济增长动力不足、人民币汇率走低压力等叠加因素显现，A股市场欲振乏力、投资者情绪明显受创。预计沪指地量衰竭态势仍会延续，沪指区间整理对下轨2800有效性仍有试探，操作上轻仓防御策略为主。
最新宏观经济数据显示，4月新增贷款环比大幅下降，4月规模以上工业增加值不及预期，这使得市场对经济复苏乐观期待有所修正。同时，人民币汇率中间价节节走低，贬值压力的显现使得投资者悲观情绪升温。
盘面显示，指数超跌也曾带来盘中技术反抽，两市普遍开启的却是以防御类品种的上涨为主，农林牧渔、食品饮料等抗周期性品种涨幅突出。本轮调整新低之际，权重板块和中小市值品种并无明显补涨要求，一定程度上表明投资者未对市场回暖达成共识。同时，两市成交持续地量，沪市日均成交滑至1500亿元下方。市场总体呈现地量盘弱形态。
周末消息面仍以偏空因素居多。外围欧美股市涨跌不一、油价下跌，本周A股开盘羸弱格局恐难改观。结合技术走势观察，指数下挫接连失守中短期均线，沪指一度击穿2800点支撑，抄底资金无明显进驻信号，盘中技术反抽受制五日均线压制。四连阴的周线形态同样不容乐观，上周指数下跌致使股指重心脱离120周K线，虽周线下引显示下档存在支撑，可是本周若不能迅速收复失地，沪指自2638点以来的中期反弹则会有效终结。市场虽以接连地量表明抵抗性下跌意愿的显现，但在没有明确领涨板块持续作用之前，窄幅整理的疲沓行情仍会耗费做多力量的盘中集结，市场回稳也非一日促成。
进入本周市场，外围因素的不利影响还需消化，市场或有的超跌反弹时机不佳，指数即便频现低位反抽也难成趋势。此外，中小创调整压力释放完成，才有望促成市场喘息时机。
