□麦格理资本股份有限公司 林泓昕
周一港股市场略有改善。受上周五美股回升，以及周一日本股市反弹带动，恒指早盘也跟随高开170点，当日内地A股走势疲弱，一度影响恒指升幅收窄，但全天基本维持了升势，最终收报20157点，上涨46.94点，涨幅0.23%，成交额546.2亿港元。国企指数走势则相对落后，最终收报8450点，下跌20.98点，跌幅0.25%。
恒指自4月最后一个交易日起步入调整，截至上周五的累积跌幅超过一千点，虽有技术反弹需求，但当前市场氛围仍相对偏弱，下方20000点或还将面临考验。从日均线上看，恒指短期均线呈空头排列，现暂时于60天线约20250点附近徘徊，后市可观察能否于该水平觅得支撑。
纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于同期港股大市持续走软，港股通个股普遍走软。其中，近五日累计上涨个股仅为38只，下跌个股达到271只。在强势股中，消费类个股体现出较强的防御性，合生元逆市扬升9.72%，莎莎国际、维达国际、现代牧业、中国圣牧也均逆市上涨；此外，中资航空股和高速板块受到资金追捧，南方航空、宁沪高速、东方航空、成渝高速均上涨2.5%以上。在弱势股方面，由于市场避险情绪升温，能源、原材料等周期类个股全线下挫，中煤能源、重庆钢铁、马钢股份、中石化炼化、中海油服累计跌幅均超过10%；水泥建材类个股也承受沽压，海螺水泥、华润水泥、金隅股份、中国建材下挫10%以上。在AH比价方面，近五日A股市场整体表现强于H股，导致恒生AH股溢价指数累计扬升2.37%，报135.55点。
大市近期掉头向下，成交亦同步萎缩，但权证市场仍保持活跃，过去一周权证占大市成交比达21%至26%。除去恒指权证外，即使标的资产跌幅较多的汇丰控股、中国平安、中国人寿，相关权证交投仍然活跃，位居权证成交榜前十位，相关认购证资金流入明显增加，街货量亦稳中有升，反映市场资金已经开始逢低部署反弹。
港股年报季结束，但近日又将迎来不少蓝筹及国企股公布一季度财报，有机会给市场带来一些操作性机会。就上周公布季绩的汇控来说，市场憧憬其季绩表现，推升该股股价由4月8日低位45.05港元(为2009年3月以来低位)，一口气上升近19%，至4月28日业绩发布前最高见53.45港元。不过其后公布首季盈利倒退18%，担心其前景仍然困难，股价自高位反复回吐近一成。此外，腾讯将于5月18日发布财报，股价上周五率先止跌，业绩憧憬或可给其带来不错支撑。近期腾讯认购证资金流入偏向积极，街货量增至20亿份。若预期腾讯季绩有惊喜的投资者，可在季绩公布前留意中期及轻微价外认购证作部署。
外围市场方面，美股上周继续出现下跌，不过跌幅明显收窄，三大指数的周跌幅在0.19%至0.82%之间。上周五发布的美国4月非农就业新增16万人，远逊于预期，但市场反映还算平淡，美联储6月加息或要继续落空。美国新近发布的劳工数据以及制造业数据均欠佳，市场对美国经济复苏再次变得忧虑，这也是美股自4月底以来调整的主要原因。本周市场，继续留意经济数据表现，重磅数据4月零售销售将出炉，或能继续印证美国经济复苏近况。欧洲方面，则需留意英国央行议息，以及其关于退欧问题的讨论。
港股2月中以来的反弹较少受到内地A股带动，后者期内走势明显落后。周一A股跌幅再次扩大，沪指失守2900点，短线未见止跌迹象。新发布的内地4月进出口数据不及预期，本周还可留意4月通胀表现。
综合来看，恒指在连续下跌两周后，抹除了4月初以来全部升幅，整体震荡向上的趋势已经被打破。周一港股虽止跌，但短线还需反复确认支撑，恒指或围绕20000点附近持续整理。
