□本报记者 徐伟平
4月20日沪深股市大幅下挫，恐慌情绪蔓延，当日出现130.88亿元的融资净偿还，刷新了2月25日以来的新高，随后两融余额连续4日下降，不过降幅已经明显收窄。从目前来看，悲观情绪集中释放后，市场下探风险降低，两融余额继续大幅回撤的概率有限，有望逐步企稳。
两融余额逼近8700亿元
4月25日沪深股市融资融券余额为8706.34亿元，较前一个交易日减少了15.45亿元，连续四日下降，逼近8700亿元关口。其中融券余额为24.26亿元，较前一个交易日增加了0.51亿元。融资余额为8682.08亿元，较前一个交易日减少了15.99亿元。当日融资买入额为309.04亿元，较前一个交易日下降了41.24亿元；融资偿还额为325.03亿元，较前一个交易日下降了67.01亿元。由此来看，融资客参与热情继续降温，买入额和偿还额继续萎缩。
从行业板块来看，4月25日28个申万一级行业板块中仅有7个行业板块实现融资净买入，通信和综合行业的买入金额居前，超过亿元，分别为1.18亿元和1.01亿元。采掘、化工、国防军工、休闲服务和建筑材料板块的融资净买入额普遍较小，介于1000万元-6000万元之间。在出现融资净偿还的21个行业板块中，电子、非银金融和计算机板块的融资净偿还额居前，超过2亿元，分别为2.82亿元、2.50亿元和2.30亿元。商业贸易、食品饮料和机械设备的融资净偿还额也超过亿元，另有8个行业板块的融资净偿还额超过5000万元。
从个股来看，4月25日正常交易的883只两融标的中，有312只股票实现融资净买入，中信国安和鹏博士的融资净买入额超过亿元，分别为1.49亿元和1.09亿元。中天科技、中信证券、航天动力、双鹭药业和中国平安5只股票的融资净买入额高于5000万元，另有9只股票的融资净买入额高于3000万元。在出现融资净偿还的571只标的中，兴业证券的融资净偿还额居首，达到1.02亿元。东方财富和贵州茅台的融资净偿还额超过5000万元，另有18只股票的融资净偿还额超过3000万元。
两融余额料逐步企稳
两融余额连降4日，逼近8700亿元关口，刷新了3月22日以来的新低，不过值得注意的是，4月20日沪深股市大幅下挫，恐慌情绪蔓延，当日出现130.88亿元的融资净偿还，刷新了2月25日以来的新高，市场突然转弱，嗅觉明锐的融资客也快速离场，随后4月21日和22日的融资净偿还额分别为37.30亿元和41.76亿元，已经出现下降。4月25日沪深两市融资净偿还额已经降至15.99亿元，较此前明显缩量，两融余额出现逐步企稳的迹象。
从行业板块来看，融资净偿还行业的数目显著多于融资净买入行业数目，不过融资偿还力度已经出现缩减，4月25日仅有3个行业板块的融资净偿还额超过2亿元，这一点在个股上更为明显，883只两融标的中仅有兴业证券1只股票的融资净偿还额超过亿元，2只股票的融资净偿还额超过5000万元。
分析人士指出，悲观情绪已经基本释放，近期两融余额出现企稳的迹象。不过情绪修复尚需时间，短期风险偏好很难就此发生逆转，两融余额大幅增加的概率并不高。
