□本报记者 任晓
今年的政府工作报告显示，M2预期增长目标较去年上调，显示了货币政策稳健略偏宽松、加大对实体经济支持力度，而财政政策增赤、减税更为积极，将在稳定经济增长中更为发力。
货币宽松向信用宽松
政府工作报告将2016年M2目标上调至13%。民生证券宏观研究员朱振鑫认为，2016年货币政策的重点从货币宽松向信用宽松过渡，预计全年M2在13%至14%。配合专项建设基金和PPP，银行找到了新的投资公共信用的渠道；同时，在利差收窄、债券收益率空间不大的背景下，银行有动力做大信贷基数。但如果M2信贷类似1月份超预期突进，监管层一定会防范金融风险。
他认为，政策可能从价格调控和数量调控并重回归数量调控为主，今年情况比较特殊，汇率和通胀掣肘，价格调控的空间不大，但为配合影子财政扩张稳增长，通过数量调控稳定资金面、维持信用扩张仍有必要。
民生银行首席研究员温彬认为，今年M2预期增长13%左右，目标略高于去年，总体适度，体现了稳健货币政策的要求，有利于金融体系保持流动性充裕，为市场利率稳中趋降创造条件。今年首次提出了社会融资余额增长13%左右，与M2增长目标一致，一方面确保信贷和非信贷融资规模合理增长，创新融资方式加大支持实体经济力度，另一方面也突出强调了对小微企业和“三农”等薄弱领域的支持。
温彬认为，目前央行实施货币政策调控的体制、机制和工具等日益完善，将根据宏观经济形势变化的需要，保持货币政策的前瞻性和灵活性，综合运用多种货币政策工具，构建利率走廊机制，实现货币政策调控从数量主导型为主向价格主导型为主转变，引导利率保持在合理水平，切实有效降低企业融资成本。同时，为了更好地发挥金融在经济发展和转型中的作用，金融改革开放将继续稳步推进，包括深化利率和汇率等金融要素价格改革，发展资本市场优化企业融资结构，提高金融机构效率和竞争力，完善金融监管体制防范金融风险等。
财政政策更加积极
业内人士认为，由于货币政策前期已使用较多，同时面临汇率稳定等多方掣肘，财政政策今年被赋予更多期待。
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，今年政策基调为“积极的财政政策要加大力度，稳健的货币政策要灵活适度”，对比去年政策基调“积极的财政政策要加力增效，稳健的货币政策要松紧适度”，整体上看区别不大，但观察具体措施可以发现：一方面明确了赤字率扩大，另一方面明确了三项减税降费措施。2016年央行大幅宽松的可能性较小，而扩大赤字规模、扩大基建投资、降低税率已成为必然。
朱振鑫认为，积极财政看上去更加积极，从2.3%大幅上调0.7个百分点，但考虑到去年的实际赤字率高达3.5%，今年即便再度超额执行，财政空间也很有限。
中国人民银行调查统计司司长盛松成认为，我国应降低企业税费，激发企业活力。具体而言，可将减税费、增补贴、结构性减税落到实处：一是缩减间接税，扩大直接税。主要是降低目前占我国税收收入总额超过2/3的间接税，逐步调整到一半左右，比如降低增值税税率，扩大增值税抵扣范围，推进关税、消费税、资源税改革，加快建立环境保护税。提高直接税比重，将直接税占比由目前的30%左右提升到40%左右。二是缩减商品劳务税，扩大所得税。我国所得税领域有针对不同规模企业的差异税制设计，但对于占比2/3以上的商品劳务税，这种理念则不足。要调整税目和征收范围，弱化商品劳务税的地位和作用。三是增加补贴，扩大企业税收优惠。要结合国家发展战略增加企业补贴和税费优惠。
