□中秦
本周A股终于出现了比较强烈的反弹，上证指数重返2850点之上，降准之后单日百点长阳极大地鼓舞了投资者信心，供给侧改革主线在房地产板块爆发之后开始全面铺开，煤炭、钢铁以及化纤等过剩产能的代表板块重新活跃。伴随着政策呼声的扩大，供给侧改革无疑是整个市场的兴奋点，该热点有望持续；同时，证券市场的供给侧改革也在进行之中。
供给侧改革主要刺激两头。供给侧改革主要针对的是存在过剩产能的传统行业，以钢铁、煤炭为代表，他们的特点是行业产能远大于需求。在供给侧进行大规模去产能后，龙头企业被保留下来，本身就优秀的大企业，获得了巨大盈利空间，改善了收益，其股票估值相应提高，股价上涨是很正常的事。对于那些本身巨亏、包袱很重的公司来讲，股票的壳是有需求的，适合那些新经济领域的好公司利用，将优质资产证券化。这些壳可能成为市场追捧的对象，股价也相应上涨，这也可以成为国有股东用来安置人员、偿还债务的有利工具。所以，供给侧改革主线的炒作无非就是两头：行业龙头和亏损龙头。
供给侧改革炒作将持续，个股空间不小。目前供给侧改革刚开始，不管是否受益，先炒一把再说。等到政策慢慢细化明朗，真正受益的公司被发掘，很多个股将继续活跃。这个过程将是复杂而漫长的，不会一蹴而就。供给侧改革主线的标的具有一些共同特点：由于行业前景不佳，股价一直处于下降通道，市值普遍降至非常低的水平，以某些煤炭股为例，百亿元市值都不到，本身的泡沫不大，特别是在前段牛市期间这类股票基本没有参与，而大跌时，他们基本跌无可跌，反而有资金在底部不断吸纳。对于这类股票来说，只要不存在退市风险，一旦有真正的题材配合，股价上升空间较大。在市场一哄而上炒作供给侧概念股的时候，大家不要盲目跟风，需等待市场调整时再寻找适合的标的介入。
证券市场的供给侧改革也要引起注意。目前市场的熊市情绪主要来自对股票供给的担忧，如果股票供给短期迅速增加，导致供大于求，价格肯定将出现大跌。这个预期主要集中在创业板。该板块本身估值水平较高，一旦集中扩容，容易出现板块下跌。因此，股票市场的供给侧需要进行改革，这项改革的进展将直接决定A股市场估值定位的高低。从管理层的态度来看，肯定不希望股票市场出现大幅波动，特别是非理性的恐慌下跌，因此对于供给侧的控制是比较明显的。但是投资者需要知道股票供给的具体政策和明确节奏，消除不确定性。也就是说，无论供给侧的改革政策超出预期还是低于预期，只要明朗化，市场情绪就会恢复稳定；如果这个信息始终处于无法明朗，处于靠大家猜猫猫的局面，那么市场很难走出像样的行情。
