□本报记者 陈莹莹
2016年伊始，股市、汇市上演“过山车”，这让许多老百姓傻了眼。有网友感叹：去年一年白忙活，一夜回到解放前。
在此背景下，不少老百姓开始琢磨“出海”渠道，寻求资产的保值、增值。但理财专业人士提醒，投资者选择海外资产配置必须理性，因为其潜在风险不容小觑：成熟市场金融产品设计结构繁杂，不同国家的交易机制、法律法规也不尽相同。
资产缩水“愁白了头”
“今年这个年不知道能不能好好过了，愁人。”85后丁琳就职于一家金融机构，自认为对于投资风险和预期都有较好的判断。但就在2015年的最后一个交易日，丁琳“入场”了很大一笔钱，她说，“本想赚点钱过年，买买衣服、给老人包点红包，可是谁曾想……”
丁琳告诉中国证券报记者，2016年开盘以后的大盘走势完全超出身边所有人意料，“就连很多大户都'中了招’，最可怜的是我们原本就不丰厚的资产出现大缩水。”
像丁琳一样后悔的还有北京白领刘倩倩，她告诉中国证券报记者，2015年7月股灾之后，就有人指点她去换点美元，作为资产配置的一部分，但是由于自己一时犯懒生生拖到现在。“人民币汇率大跌，一下子人民币就不值钱，随随便便就损失一个名牌包包，后悔死我了。”刘倩倩说自己已经定好了农历新年期间赴海外度假，届时需要用到外汇，她决定趁此机会多找几个家里人的身份证，去银行多换些美元。
看来，股市汇市双双剧烈波动，已经让敏感的老百姓“愁白了头”。
券商分析人士指出，近期人民币仍有贬值压力，但中期来看，人民币有三大强力支撑，即贸易顺差、物价稳定和人民币国际化程度增强。长期取决于能否成功推动改革改善中国经济前景。但是安信证券首席经济学家高善文表示，汇率水平与股市互相影响，但汇率下降、资本流出并不必然导致股市下跌，应分为三种情况：一是国内利率水平下跌资本流出汇率贬值，股票市场上涨；二是境外利率上升，资本流出国内股票市场下跌；三是在固定汇率制度下大家对汇率出现恐慌，出现资本外逃，导致国内股票市场大幅下跌，极端的例子就是亚洲金融危机。未来人民币贬值会否导致股市下跌，需要具体分析汇率贬值原因。
中国大妈欲“出海”
除了到银行兑换外汇这种比较初级的海外资产配置方式，有更多人想要“出海”，中国大妈或再次集体行动，但这一次她们的目标不仅仅是奢侈品和名牌包，而是以美元计价的可投资标的。
根据福布斯发布的《2015中国高净值阶层财富白皮书》数据，中国的高净值人群以每年超过10万人的数量递增，截至2015年底，中国的高净值人群数量将达到112万人，人均可投资资产达到3116万元。随着高净值群体迅速壮大，他们对于资产配置愈发重视，越来越需要专业化、可操作的资产配置解决方案。宜信财富发布的《2016全球资产配置白皮书》(以下简称《白皮书》)建议，在优质投资渠道收窄的今天，通过组合式的资产配置获利避险，是中国投资者现阶段的必然选择。而在全球化和互联网的发展趋势下，跨境投资资本的自由流动越发普遍，多元化投资被众多投资人所接受。成熟的投资者通过多元化的资产配置来捕获更多的投资机会。
理财通产品负责人张文静在腾讯理财大讲堂上表示，今年大部分主流的资产配置方向，其收益率水平都会下行，所以要降低收益预期。此外，要坚持稳健原则，尽量多配置低风险产品。同时，一定要把眼光放到海外市场，可以关注美元债产品。“还可以关注香港市场，2015年总体表现不佳，目前估值水平非常低，恒生指数只有8倍多，已经接近金融危机时水平。随着深港通落地，建议大家在人民币贬值背景下，考虑海外资产配置。”
浙商银行相关负责人也表示，人民币突然贬值以及不断加深的贬值预期，在产品端将催热外币理财，在投资端将提高跨市场大类资产配置的需求。考虑到美元的强周期通道以及人民币的未来贬值预期，境外中资美元债以及点心债等都是不错的投资产品。
而就在2015年底，积木盒子发布了旗下新产品“积木股票”，宣称要让用户体会到“买美股像买A股一样方便”。“我们的目标是新生代富裕人群，市场给予他们的投资选择有限，而且他们在线上投资的意愿远高于老一代。”积木盒子联合创始人Barry Freeman说，长期来看，美国市场投资渠道的真正价值在于为投资人提供全球性、多样化的资产配置。
“出海”理财需过三关
值得注意的是，结合《白皮书》，宜信公司CEO唐宁表示，对于个人投资者而言，参与全球资产配置面临三道难关，即专业关、信息关和资产关。因为在实际投资过程中，问题要复杂得多。国内投资渠道、可投资资产类别较少。然而即便如此，仍旧没有人能够精通所有投资领域。“全球投资市场上的机会远超国内，可投资渠道种类繁多。培养一名优秀的投资经理需要5至10年，培养出来的人只能成为一到两个资产类别的专家，而不可能是全才。”唐宁说。
因此，海外资产配置风险不容小觑。理财专业人士提醒：首先，汇率波动带来的风险敞口，个人投资者很难靠自身力量对冲；其次，成熟市场的金融产品种类多样、结构设计繁杂，对投资者来说选择资产组合的难度更大。此外，投资者可能承担由于不熟悉相关国家交易机制、法律法规带来的风险。
多位银行理财经理提醒投资者可以多算账，“最简单的例子：目前居民有美元存款、美元理财、QDII基金产品三种投资渠道。但是这些产品的投资收益率都不高，目前一年期美元定存利率不到1%，美元理财在1.1%至2.2%之间，有一定管理费用，二者受5万美元的年购汇额度限制。QDII渠道收益最高，能到4%以上，但风险高、门槛高、操作麻烦。”
