作者邢星
新年的第一周，A股市场遭受前所未有的重创，熔断机制的实施，本来是理想中的好事。
在大盘历经去年6-8月份的大跌之后，引进国外市场的先进经验，初衷不错，但熔断机制在新年的第一个交易日分娩后，就夭折了，引起市场一片哗然，而后继续考验“冷静期”一周四次触及熔阀值，监管层坐不住了。
这次大跌，已经不是一般的简单下跌行情，而是在考验至去年9月以来，救市的成果，特别是下一步注册制的实施如何完成？投资者绝望背离市场，市场流动性枯竭的问题怎么办？未来的慢牛格局如何实现？
当前A股处于康复期，身体还很虚弱，在这样的环境中，市场扩容速度加快、解禁潮的恐吓、在外围市场大幅波动以及人民币贬值、资金外流、经济层面不稳的格局中，来个熔断机制，就好比一个病人还在输液康复中，开来一辆急救车等着你倒下，起到暗示的作用。
A股是新兴市场，不够成熟，国外市场用熔断机制，是在T+0的基础上，而且设了3道紧箍咒，而A股是T+1，同时还是设置了涨跌板，在交易上是受限的，大大的限制了流动性，另外，在交易对象上也不一样，外围市场主力是机构，我们A股市场是小散户，承受力度小，经不起折腾，这就证明了A股市场与海外市场是有制度上不同的，但制度设计者只想到了国外市场的先进制度，拿来主义忽略了本国市场的现状与承受力。就像把西餐让国人去吃，本来吃的是中餐，这样一来轻则不实用，重则腹泻呕吐。
在第4次熔断都，监管层及时披露解禁新规，同时当晚暂停熔断机制，并理论上是正确的。
但需要认真反省，一个制度的推出，给市场造成这样的大的负面影响，不仅仅是简单的承认错误，买单的还是广大中小散户们。
现在管理层需要做的是，一方面要使得股指震荡攀升，使得指数恢复到3400点之上，另外，要通过各种利好来安抚投资者受伤的心。
（作者系新时代证券首席投资顾问）
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