资产证券化迎爆发式增长(主)
不良贷款证券化值得期待
本报记者 陈莹莹
专家和业内人士指出，2015年我国资产证券化市场发展迅速，除了信贷资产证券化产品发行规模井喷，其他类型的资产证券化产品也在快速推进。预计2016年我国的资产证券化市场将迎来爆发式增长，参与发行的机构、基础资产类型等将极大丰富。
目前我国证券化实现形式有三种，信贷资产证券化是发行金额最大的产品，基础资产以企业贷款为主；企业资产证券化是目前发行数量最多的产品，基础资产丰富多样；资产支持票据的规模较小，未实现风险隔离，并不属于严格意义上的资产证券化产品。
信贷资产证券化逾3000亿
中债资信最新发布的《我国信贷资产证券化市场运行情况回顾及2016年展望》显示，2015年1-11月，信贷资产支持证券已发行3291.86亿元，距离2015年5月国务院出台的5000亿元试点额度，还剩2226.61亿元。统计结果显示，截至11月30日，央行已完成4110亿元的信贷资产支持证券注册额度。
中债资信金融业务专业信用评审委员会主任李欣指出，结合中债资信对已立项尚未发行项目的统计，项目量储备充足，预计下一阶段信贷资产证券化产品的发行规模将迎来快速增长。同时，对于金融机构来说，资产证券化市场的快速发展将驱动其不断探索进一步丰富基础资产类型。“央行副行长潘功胜此前表示，开展不良资产的证券化能够拓宽商业银行处置不良贷款的渠道，加快处置速度，有利于提高商业银行的资产质量，因而未来不良资产证券化的发展值得期待。”另外，由于国家有明确要求通过资产证券化盘活基金定向支持三农、小微企业、棚户区改造和基础设施等领域，未来大量以上述资产为基础资产的证券化产品有望在市场上发行。随着居民生活水平提高，居民消费贷款总量增加，预计个人消费贷款ABS产品也会进一步发展。此外，“十三五”规则中提出的绿色发展理念有望引入到资产证券化领域，发行绿色概念的资产证券化产品。
互联网金融机构也来“玩”
分析人士指出，中国正迎来资产证券化发展的黄金期，资产证券化可以盘活金融资源存量，提高利用效率。资产证券化产品正在吸引越来越多的投资者购买。
正因如此，越来越多的机构开始布局资产证券化业务，作为新“玩家”的互联网金融机构不落人后。近日，中盈盛达在香港联交所主板成功上市，懒投资和中信证券一同，作为中盈盛达的基石投资者赴港敲钟。懒投资相关负责人表示，此次认购中盈盛达，就是意识到在资产证券化的浪潮中，不同级别的资产，需要不同的增信机制，中盈盛达作为国内出色的增信机构，可以与懒投资共同推进深度合作。
欧巴金融运营总监徐怡表示，在当下国内互联网技术蓬勃发展、传统金融机构以及互联网平台存量资产规模不断累积、“资产荒”凸显的背景下，资产证券化技术作为一种降低融资成本、盘活存量资产、分散投资风险的手段，具有显著的应用空间、创新和发展机遇。欧巴金融将把基于互联网技术的资产证券化业务作为未来着力发展的业务之一。
不过，中国社科院金融所银行研究室主任曾刚提醒，“如果类资产证券化产品交易规模增长太快，容易形成潜在的系统性风险，由于评估体系不足，底层资产质量怎么样没法核实，一些理财背后的资产究竟是否优质或安全，这些值得关注。”
