如果万科股权之争二级市场增持告一段落（理由：1、马上就到了30%的要约收购线；2、筹码越来越少，继续买入成本太高；3、涨得越高，成本越高，其他投资人出逃的动力越强，股价雪崩的可能性越大）。
那么宝能融资成本如果是平均是年息12%，现在万科股价创历史新高的时候，浮赢才刚好够支持宝能三年的融资利息支出（股价涨到到现在，万科股息率已经很低了）。
问题1：万科股价会怎么走？
二级市场增持告一段落，跟风投资者出逃（做投资者的有奶就是娘，无论机构还是散户均如此，所以股价上涨的时候大多股东不会为万科未来着想，跟王石站在一起的，但是到了没人继续买入，价格就要回归，散户也不会再跟宝能共留守），没有买盘支撑，万科股价回归，回归到什么水平？保利地产PB是1.86，万科PB是3.03。回到保利的水平不会打爆宝能的杠杆盘，但是本金巨亏是必然的，本金是谁的？需要还吗？如果真的来自前海人寿的保险产品融资，那结果就得呵呵了，希望监管部门有应对的办法。
这一问题，宝能怎么破？上证涨到6124点以上并维持住就没问题了。
问题2：利息是不是按年支付的？如果按年支付，支付利息的钱哪来？
1、红利。万科现在的股息率是不到2%，即使全部利润用于分工也不够7%（还没考虑红利税的问题）；
2、除了分红，还有一种可能，少量减持套现支付，但宝能只要一减持，股价必然大跌；
3、宝能不减持，用实业部分赚的钱顶住。但它的实业部分根本没有一年40亿左右的利润去还利息。
总结：大家看着宝能凶悍野蛮，其实算一下帐，流沙建塔，请给宝能多一点怜悯。
(简俊东 作者系资深散户，未持有万科，本文仅代表个人观点)
